据 Woofun AI 消息，瑞穗银行美国分行分析师丹·多莱夫将 Circle 评级从“中性”下调至“表现逊于市场”，并设定 50 美元目标股价。该价格较周四收盘价低约 18%，显著低于彭博汇总的 123 美元平均目标价。就在Visa宣布推出专为金融机构设计的稳定币发行、转账及管理平台同一天，Circle的股价还下跌了7.7%。

多莱夫指出，Circle 面临 Visa、Stripe、Coinbase 及贝莱德等超百家机构支持的开放标准稳定币项目竞争。鉴于 Circle 营收主要依赖 USDC 储备利息，而新竞争者采取收益共享模式，瑞穗预计 Circle 2027 年调整后 EBITDA 为 6.99 亿美元，低于市场预期的 9.07 亿美元。

此外，Circle 与 Coinbase 的 USDC 分发协议将于 8 月重谈，Coinbase 或争取更高分成。