据 Woofun AI 消息，2026年第二季度，能够产生收益的稳定币供应量减少了35亿美元以上，结束了此前近三年的季度增长态势。这一结构性转折源于原生加密货币类产品规模收缩，而由美国财政部支持的token则呈现扩张趋势。加密货币CEX（中心化交易所）平台CEX.IO在周四发布的报告中指出，这类产品的供应量在第二季度下降了15%。Ethena推出的sUSDe其供应量减少了52%，损失了近20亿美元；而Sky推出的sUSDS的供应量则下降了16%。与之为相反走势的是那些由美国财政部支持的产品：贝莱德推出的BUIDL供应量增长了2%，Circle推出的USYC增长了近16%，Ondo Finance推出的USDY则上升了66%以上，这反映出原生加密货币类收益资产与那些以传统资产为支撑的产品之间的差距正在不断扩大。

整体市场层面，稳定币总供应量降至3120亿美元，这是自2023年第三季度以来的首次季度收缩，调整后的交易量则下降了5.5%。这一第二季度的下滑态势与2026年初的情况形成了鲜明对比——在第一季度，稳定币供应量增加了约80亿美元，达到了3150亿美元的纪录水平，其中能够产生收益的产品是推动其增长的主要因素。

不过，早在当年早些时候就已经出现了需求走弱的迹象：第一季度，零售层面的转账交易量下降了16%，而自动化交易则占据了稳定币总交易量的大约76%。这种放缓趋势在第二季度依然持续。

Woofun AI 整理数据显示，稳定币的总交易笔数减少了5.3亿笔，降至44.8亿笔，这是有记录以来最大的季度降幅。不过，金额在250美元以下的转账交易量却增长了5%，达到了193.9亿美元，这说明规模较小的点对点支付方式比大规模的自动化交易和投机性交易更具抗风险能力。

稳定币市场的收缩也加剧了人们对整个加密货币市场活动疲软的担忧。周三，机构数据提供商Talos指出，稳定币供应量的下降、比特币现货ETF的资本流出，以及Strategy公司购买比特币的速度放缓，是第二季度需求减弱的三大关键因素。Talos的高级研究助理Tanay Ved向Cointelegraph表示，如果稳定币供应量能够回升，那就意味着"有更多新资金重新流入整个加密货币生态系统"，从而有助于维持链上的流动性。Ved认为，现货ETF的流动情况依然是最值得关注的需求指标，因为它们往往能反映机构投资者意愿的更为持久的变动趋势。

不过他也补充说，当市场势头发生变化时，ETF的流动情况、企业对比特币的采购行为以及稳定币的供应量往往会同步变动。