据 Woofun AI 消息，比特币已实现盈亏比率骤降至 -0.35，创下 43 个月来的最低纪录。这一由 CryptoQuant 监测到的极端数值，标志着整个网络正处于深度亏损状态，却往往也是市场触底的强烈信号。

该指标衡量的是比特币利润或损失占净百分比与总供应量的比例，其历史极值具有极强的参考意义。自 2022 年 12 月 FTX 倒闭引发比特币价格跌破 16,000 美元后，该比率便未再触及如此低位。CryptoQuant 在周四强调，历史经验表明此指标能精准预示底部，2015 年与 2019 年该比率曾低于 -0.35，随后均迎来了价格的大幅反弹。

Woofun AI 整理数据显示，近期市场剧烈波动的核心诱因，在于最大企业级持有者 Strategy 引发的连锁反应。10 月比特币曾高达 126,080 美元，随后跌幅达 50%，并在 6 月 25 日触及近两年低点 58,190 美元，目前虽已回升 7% 以上，但恐慌情绪仍存。Strategy 发行的顶级永续优先股 Stretch（STRC）票面价值从 100 美元暴跌至 75 美元以下，引发了对其股息可持续性的质疑，进而导致杠杆被强制挤出。Bitwise 首席投资官马特·霍根在周四指出，STRC 事件虽造成短期阵痛，却有效清洗了过度杠杆，使市场更接近底部。

基于当前折价水平，未来回报预期显著。Swan Bitcoin 分析师亚当·利文斯顿指出，比特币现价仅比其链上整体成本基准高出 16%，历史数据显示这一水平通常对应 6 个月后 41% 及 12 个月后 81% 的强劲回报。利文斯顿坦言此时买入'感觉很糟糕'，但这正是折价交易的本质；等待'底部'现身往往徒劳，投资者应果断入场，而非在高位追涨。