据 Woofun AI 消息，加密货币钱包服务商 Phantom 与 Hyperliquid 政策中心联名致信美国商品期货交易委员会 (CFTC)，主张区块链协议开发者及非托管型钱包服务提供商不应受传统金融中介监管框架约束。该诉求直指现行法规错位，要求明确软件开发者无需注册，并界定非托管钱包非介绍经纪人身份，旨在打通合规机构使用链上基础设施的堵点。

监管逻辑重构的核心在于剥离传统中介职能与链上协议本质。Phantom 与 Hyperliquid 指出，现行 CFTC 规则针对的是持有客户资产、处理交易业务的托管型机构，而链上协议允许用户直接交易，无需中间机构控制资金或执行订单。因此，注册义务应仅适用于处理资金或执行交易的实体，而非仅负责开发开源软件且无法掌控使用方式的开发者。

同时，双方要求 CFTC 明确：只要受监管的衍生品交易所、清算所及中间机构继续遵守现有法规，即可将链上基础设施用于交易执行、清算、和解、保证金管理及记录保存。若此路径受阻，美国用户将被迫缺席链上衍生品市场，创新活力将加速流向海外。

行业博弈前史揭示了传统巨头与新兴平台的复杂角力。5 月，洲际交易所与芝商所集团曾联合呼吁监管机构审查 Hyperliquid 在大宗商品相关永续合约领域的扩张，质疑其推出的能源衍生品可能损害市场诚信并引发市场操纵风险。

然而，两周后风向突变，洲际交易所首席执行官杰弗里·斯普雷彻转而呼吁建立公平的竞争环境，主张受监管交易所应能推出全天候运行的链上永续合约，批评现行法规阻碍了传统交易所与 Hyperliquid 等平台的公平竞争。斯普雷彻更透露，洲际交易所已主动与 Hyperliquid 展开对话，意图深入理解链上衍生品市场运作机制，显示出传统金融势力从对抗转向试探性接触的战略调整。

芝加哥商品交易所的动向则呈现出矛盾的双重姿态。今年，该交易所积极拓展加密衍生品版图，先后推出与 Avalanche 和 Sui 相关的期货产品，发布受 CFTC 监管的比特币波动率期货，并上线纳斯达克芝商所加密货币指数期货——该合约基于七种数字资产的市值加权计算。

然而，就在业务扩张的同时，芝商所于 6 月对 CFTC 提起诉讼，指控其批准加密货币永续合约的行为超越了《商品交易所法》赋予的法定权限。这种一边拥抱加密创新、一边挑战监管边界的策略，折射出传统金融机构在合规框架与市场机会之间的深层焦虑。随着 Phantom 与 Hyperliquid 的联名信加入战局，围绕链上衍生品监管规则的博弈已进入白热化阶段，最终结果或将重塑全球加密金融基础设施的格局。