据 Woofun AI 消息，比特币网络维护者展现出与资本市场截然不同的行为逻辑：在Deythere发布的最新分析中，尽管比特币价格多次受挫于64,000美元关口，且公共挖矿公司面临严峻的盈利压力，这些企业的比特币储备却逆势攀升至119.38万枚，创下5月初以来的新高。

这种矿股暴跌与储备激增的背离现象，揭示了行业内部对长期价值的坚定持有态度，而非短期市场情绪的波动。生产成本高企与2024年减半后的利润压缩并未促使矿工抛售资产，反而强化了其囤积策略，为市场提供了关键的流动性支撑。Artemis主题追踪器的数据进一步佐证了这一趋势，显示11只主要挖矿股票的总估值约为1029亿美元，在过去一个月内已下跌约10%。其中，Iris Energy和Applied Digital的跌幅最为惊人，分别达到了20.1%和20%，显示出市场对这类企业转型前景的极度谨慎。

与此同时，Hut 8的股价下跌了3.3%，Hive Digital Technologies的股价则下降了4.3%，仅有Cipher Mining一家实现了5.2%的上涨，表现优于标普500指数1.5%的月度涨幅。

这种疲软态势不仅源于比特币价格层面的停滞，更深层的原因在于投资者对行业向人工智能及高性能计算基础设施转型计划的担忧。这类转型需要巨额资本投入，且研发周期漫长，导致资本市场对短期回报缺乏信心。

然而，与股票市场的悲观情绪形成鲜明对比的是，比特币挖矿者的储备行为并未出现预期的抛售潮。通常情况下，当挖矿公司面临巨大压力时，它们会开始抛售比特币以回笼资金，但目前这种情况并未发生。

Woofun AI 整理数据显示，目前用于衡量挖矿者资金流出情况与一年平均水平的比特币挖矿者持仓指数为-1.1，这一数值低于平均水平，通常意味着挖矿者们正在持有比特币而非抛售。

与此同时，自7月8日起，挖矿者供应比率也在缓慢上升，目前的数值为0.05951，这表明挖矿者们正在增加对比特币的持有比例，而非减少持有量。比特币挖矿者储备的不断增加说明，这些运营方相信，如果现在抛售，就会错失后续的上涨机会。

如果这一趋势持续下去，市场将失去最大的自然抛压来源之一，比特币的供应状况也将得到改善。在过去，挖矿者的抛售行为往往会加剧市场的下跌势头，而他们的吸筹行为则往往伴随着市场行情的走强。挖矿者行为的重要性源于数学计算。目前比特币挖矿者控制着约119.33万枚比特币，约占比特币总流通量的5%。

如果这些挖矿者突然开始抛售，将会给比特币价格带来巨大压力，甚至可能引发市场暴跌。然而，尽管比特币价格一直处于停滞状态，挖矿相关股票表现不佳，但这些人的比特币持有量仍在持续上升，目前已达到119.38万枚，这一数值接近5月初以来的最高水平。不断增长的比特币储备意味着，即便整个行业的运营成本仍然很高，挖矿者们仍选择加强自身的财务实力，而非追求短期收益。今年发布的研究也表明，挖矿业的盈利能力与能源价格以及挖矿的经济效益密切相关，因此在当前形势下，挖矿者们的持续吸筹行为显得尤为重要。比特币已经连续第三次无法重新站上64,000美元关口，而且每次尝试时的上涨动力都在减弱。在缺乏新的需求推动的情况下，再次尝试突破这一关口很可能会遭遇失败。因此，挖矿者的行为或许将成为未来几周内判断市场能否维持现状的最重要指标之一。与日内交易者不同，挖矿者身处网络经济和生产成本的最前沿，他们的决策往往反映的是长期预期，而非市场的短期情绪。有趣的是，尽管挖矿相关股票表现不佳，但仍有一些挖矿公司正在向人工智能基础设施和数据中心领域拓展，以此获得更多营收。Hut 8、Hive Digital和Cipher Mining就是其中的例子，它们希望在开展比特币挖矿业务的同时，也能从高性能计算领域的需求中获利。但目前来看，他们最有力的信号还是来自他们的钱包。比特币挖矿者储备依然是支撑比特币市场格局的最强劲的看涨信号之一。即便挖矿相关股票下跌了约10%，比特币也多次无法突破64,000美元大关，但挖矿者们仍在继续增加比特币持有量，目前总数已达到119.38万枚。由于挖矿者持仓指数为-1.1，且自7月8日起挖矿者供应比率一直在上升，看来比特币最大的持有群体之一决心不会抛售比特币。只要这些比特币仍留在挖矿者手中而不进入交易所，他们就有可能继续为市场提供重要的支撑。