据 Woofun AI 消息，2026 年创投圈浪潮翻涌，AI 技术从概念走向产业深水区，硬科技创业已成为主流共识。36氪·暗涌主办的 WAVES 2026 大会在广州番禺良仓新造创意园举行，汇聚顶级投资人、产业领袖与新锐创业者，通过 14 场深度圆桌拆解 AI、硬科技、出海、医疗等赛道底层逻辑。华义创投业务合伙人陆海涛主持“我们永远赞美冒险”圆桌，与真格基金刘元、山行资本徐诗、卓源亚洲林海卓、明势创投徐之浩共同探讨如何投更早、更小、更水下项目。陆海涛指出，整个股权市场中不到 2% 的资金投向早期天使轮项目，确切比例为 1.9%，且背后出资结构中 89% 来自国资 LP。

这一数据引发对早期投资生态的深层思考：在资金极度稀缺且国资主导的背景下，早期 VC 如何筛选高潜团队？技术路线快速迭代时，投资人如何避免被'绕过去'？如何发现那些尚未被市场认知的'水下'创始人？这些问题构成了本轮对话的核心框架。徐之浩率先回应，认为 1.9% 的比例相对正常，因为早期项目多处于 Idea 验证阶段，资金需求有限。他强调，好的创始人无法靠堆钱产生，即便向市场注入 1 万亿资金，也无法等比例催生更多优秀创业者。明势创投的策略是不做撒网式投资，而是将有限子弹精准投向真正看好的创始人，提供早期支持与长期陪伴。林海卓则从宏观视角补充，美国一级与二级市场资金体量约为四六开，而中国一级市场仅占二级市场的 8%—10%，天使投资在一级市场中占比仅百分之一点几，整体规模仍显不足。他指出，2023 至 2024 年国家层面明确提出'投早、投小、投长期、投硬科技'政策导向，并对政府资金进行松绑，未来早期资金有望持续增长。徐诗进一步指出，早期投资在全球资管配置中仅占个位数比例，正因如此，'永远赞美冒险'才显得尤为珍贵。当前挑战在于技术周期、资本周期与产业周期存在错配，AI 时代呈现'时空压缩'特征，过去需 3 至 5 年成长的公司，如今快速验证 PMF 并拉开差距。

然而，市场上缺乏充足的 B 轮、C 轮投资人，导致早期 VC 被迫连续跟投三轮，承受巨大压力。国内美元一级市场虽在