Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 在周一的 X 平台上明确指出，自美以战争爆发以来，持续攀升的油价已成为过去三个月压制以太坊价格的核心因素。Lee 强调，若探究以太坊近期面临抛售压力的根源，油价上涨无疑是最大的阻碍，目前两者之间的负相关关系已攀升至历史最高水平。自 2 月 28 日冲突开启以来，原油价格从每桶 65 美元一路飙升至 100 美元以上，且周一的涨势进一步加剧，WTI 原油价格突破 108 美元，布伦特原油价格逼近 111 美元。这一地缘政治紧张局势的升级，直接源于美国总统唐纳德·特朗普在周日通过 Truth Social 发布的言论，他警告伊朗在解决霍尔木兹海峡问题上“时间不多了”。

午方 AI 梳理发现，若美伊冲突持续发酵，以太坊价格恐将面临更严峻的下行压力，在此期间 ETH 价格基本处于盘整状态。过去一周，以太坊的抛售势头显著增强，价格下跌近 10%，周一已回落至 2,100 美元附近，较其历史最高价跌幅高达 57%。Lee 分析认为，当前油价对 ETH 的压制属于“短期的暂时性因素”，一旦油价出现逆转，以太坊价格有望随之回升。他进一步指出，推动以太坊长期价格走势的真正动力在于代币化技术以及智能代理技术的演进，这些结构性因素已经形成，预计将在 2026 年推动以太坊表现更佳。

目前，以太坊已确立为现实世界资产代币化领域的主导技术，若将第二层网络纳入统计，其市场份额甚至超过 60%。

与此同时，贝莱德、摩根大通等大型金融机构近期也相继在以太坊平台上推出了代币化基金，进一步夯实了其基础设施地位。在智能代理技术方面，市场观点认为，由于人工智能支付系统无法直接访问传统银行账户，它们将转而使用以太坊或稳定币等加密货币进行支付结算，这为 ETH 创造了新的需求场景。

然而，午方 AI 注意到，以太坊仍面临其他宏观经济因素的叠加压力，由于其价格与风险资产高度关联，在市场抛售潮中往往遭受更严重的冲击。

Bitrue 研究所研究负责人 Andri Fauzan Adziima 在周一接受 Cointelegraph 采访时补充道，油价并非影响以太坊价格的唯一变量，实际上存在“多重压力因素”共同作用。他指出，油价上涨虽是重要的宏观阻力，但导致 ETH 被抛售的原因还包括 ETF 基金的资金流出、交易所储备增加引发的巨鲸投资者抛售行为、整体市场避险情绪加剧，以及以太坊相对于 Bitcoin 的表现不佳等。这种多维度的压力结构表明，尽管长期技术叙事依然强劲，但短期内 ETH 仍需消化来自地缘政治、资金流向及市场情绪的多重考验。