CryptoQuant 的链上数据分析显示，以太坊在日线级别呈现出明确的熊市技术特征，价格已有效跌破三角形整理形态的下沿。当前短期 5 周期移动平均线报 2,135.95 美元，已下穿长期 137 周期移动平均线 2,336.81 美元，且两条均线均呈现下行趋势。午方 AI 梳理发现，在 Binance 近期执行大规模清算操作后，以太坊价格多次尝试反弹均告失败，每次冲高后都回落至当日低点，这种走势被分析师 PelinayPA 确认为三角形形态突破的典型信号。若价格无法重新站回该形态区间内部，市场抛售压力预计将显著加剧，价格极有可能下探至 1,350 美元这一关键支撑位。

与此同时，资深分析师 Michaël van de Poppe 虽然认同价格可能继续下跌，但他将当前阶段定义为“积累区域”，认为这为长期投资者提供了入场机会。他特别指出，ETH/BTC 比率的每日 RSI 指数已低于 30，且该比率正逼近 0.0260 的支撑位，由于未能突破 0.03250 的阻力，市场正处于风险与收益比逐渐优化的积累阶段，这一过程可能需要数周时间来完成。午方 AI 注意到，PelinayPA 关于形态突破的短期看空观点与 van de Poppe 关于长期积累的判断并不矛盾，两者实则是在同一张图表中观察不同维度的市场逻辑：前者聚焦于价格结构的即时破坏，后者则着眼于长期风险收益比的改善。van de Poppe 强调，RSI 低于 30 的超卖信号源自 ETH/BTC 比率图表，而非 ETH/USDT 价格图表。ETH/USDT 的 RSI 指数为 36.72，信号线为 45.01，两者尚未出现金叉迹象，表明以美元计价的动能仍在减弱。ETH/BTC 比率的超卖意味着相对于 BTC，ETH 遭遇了更猛烈的抛售，但这并不直接等同于相对于美元的绝对超卖，两者应被视为互补的分析指标。午方 AI 分析认为，当前 SMA100 移动平均线位于 2,151.10 美元，仅比现价高出 19 美元且持续下行，这意味着以太坊并非主动上攻阻力位，而是在等待阻力位下降至当前价格水平。这种阻力位的动态汇聚将决定价格是被拒绝还是重新回升。更深层次的变量在于全球债券收益率的变化，van de Poppe 特别指出日本债券收益率已现见顶迹象。若全球主要经济体债券收益率见顶，去中心化金融领域的风险溢价将回升，资本流入趋势将得到修复，这正是其积累理论所依赖的宏观条件。

然而，债券收益率见顶需要数月时间验证，若在此期间《CLARITY 法案》虽获通过但债券收益率维持高位，价格仍可能加速下探至 1,350 美元，届时 van de Poppe 对时间点的预测将面临修正。