根据美国证券交易委员会披露的文件，持有 Bitcoin 库存的 Nakamoto 公司为避免从纳斯达克证券交易所退市，将于本周五正式实施一项经股东批准的逆向股票分割方案，具体比例为 1 股合并为 40 股。这一紧急举措源于纳斯达克在 12 月 10 日发出的警告，指出该公司股价已连续 30 个交易日低于 1 美元的最低上市标准。Nakamoto 公司目前拥有直至 6 月 8 日的宽限期，必须在此期间确保股价在至少 10 个交易日内维持在 1 美元以上，否则将面临强制退市风险。逆向股票分割的核心机制在于减少在外流通的股票总量，通过将每 40 股合并为 1 股，直接提升每股的名义交易价格。该公司周三确认，方案执行后，其总普通股数量将从 6.961 亿股大幅缩减至 1740 万股，旨在使其重新符合纳斯达克全球市场的持续上市要求。

午方 AI 梳理发现，Nakamoto 公司的股价困境并非孤例，而是反映了自 2025 年以来持有加密货币库存企业普遍面临的经营挑战。标准渣打银行去年 9 月的报告指出，许多此类公司的股价已跌破其资产负债表上记录的加密货币实际价值。加密货币基础设施及库存管理公司 BTCS 的首席战略官 Wojciech Kaszycki 在 3 月份对 Cointelegraph 表示，今年这类公司很可能会通过合并重组来寻求生存。数据显示，周三 Nakamoto 公司的股价仅为 16 美分，单日跌幅达 7.5%，与去年 5 月宣布实施 Bitcoin 库存管理策略并与医疗保健机构 KindlyMD 合并后曾超过 25 美元的高点相比，累计跌幅已超过 99%。股东们在 5 月 8 日的特别会议上批准了 1 股合并为 20 股至 1 股合并为 50 股的分割比例区间，最终确定的 1 比 40 方案预计将在周五生效。

财务层面，Nakamoto 公司在 5 月 14 日公布的首季度业绩报告揭示了其盈利能力的结构性矛盾。报告显示，尽管营收环比增长了 500%，但公司仍录得 2.388 亿美元的净亏损。午方 AI 注意到，造成巨额亏损的主要原因是该季度内 Bitcoin 价格下跌了 23%，导致公司持有的 5,058 枚 Bitcoin 出现超过 1.02 亿美元的市值缩水。这种资产价格波动对财务报表的冲击，迫使许多同类企业调整策略。除了 Strategy 公司和 Metaplanet 公司外，大多数持有 Bitcoin 库存的企业在过去 12 个月里显著减少了比特币的购买规模，部分公司甚至开始动用库存偿还债务。例如，Genius 集团在 2 月份卖掉了手中全部 84 枚 Bitcoin 以清偿债务，而 Nakamoto 公司在本季度未进行任何新购，却在 3 月 31 日卖出了 284 枚 Bitcoin 用于支付运营费用。

午方 AI 分析认为，在当前的市场环境下，Nakamoto 公司的库存地位及其未来的资金运作策略将成为行业观察的焦点。Nakamoto 公司目前持有的 Bitcoin 数量使其位列第 20 大持有库存的公司，其持仓量仅次于持有 5,457 枚 Bitcoin 的 ProCap Financial 公司。相比之下，Michael Saylor 旗下的 Strategy 公司依然是该领域的绝对龙头，其资产负债表上记载着超过 843,000 枚 Bitcoin。随着 Nakamoto 公司通过反向拆股试图修复股价，市场将密切关注其能否在维持上市地位的同时，有效管理因加密货币价格波动带来的资产负债表风险，这也将为其他陷入类似困境的加密库存公司提供重要的参考样本。