5 月 26 日，Kelp DAO 将最后一批 20,373.72 枚 rsETH 转入 LayerZero OFT Adapter，标志着持续 37 天的资产回填工作正式结束，Aave 随即宣布 rsETH 及所有受影响市场恢复正常。尽管 11.65 万枚 rsETH 已全部回填并恢复 1:1 背书，但这并不意味着 Aave 的账面风险彻底清零。Arbitrum 安全委员会冻结的 30,766 枚 ETH 目前仍卡在纽约南区联邦法院，归属权尚未确定，而 Aave 因事件流失的 TVL 更无法随资产回填自动回归。午方 AI 梳理发现，4 月 18 日事发当天 Aave TVL 为 263.96 亿美元，至 5 月 25 日已降至 141.81 亿美元，短短一个月内超过 120 亿美元的资金未能回流。

法律层面的博弈同样胶着，纽约南区联邦法院定于 6 月 5 日就冻结的 30,766 枚 ETH 归属问题开庭听证。Aave LLC 与代表朝鲜恐怖主义受害者家属的 Gerstein Harrow 双方已于 5 月 22 日前提交补充简报，尽管法官在 5 月 8 日修改限制令允许资金转移，但实质判决仍需等待。Gerstein Harrow 手握 8.77 亿美元未执行判决，这场官司无论结果如何，都将对 Aave 的品牌声誉造成持续消耗。此次 DeFi United 能够成功兜底，得益于多方史无前例的动员：Stani Kulechov 自掏 5000 ETH，Consensys 与 Joseph Lubin 承诺最高 30,000 ETH，Aave 国库划拨最高 25,000 ETH，加上 Mantle 提供的最高 30,000 ETH 信贷额度以及 Lido、Ether.fi 等机构的支援。

然而，这种社区动员规模难以复制，Aave 已透支了这张只能使用一次的牌。资金迁移的“用脚投票”效应已经显现，孙宇晨在事发后将约 1.74 亿美元（含 65,854 ETH 及若干稳定币）从 Aave 撤出并转入 Spark，使其在 Spark 的累计存款超过 13 亿美元。面对竞争，Aave 的核心反击牌在于 V4 版本。V4 已于 3 月 30 日上线以太坊主网，采用 Hub-and-Spoke 架构，初始部署三个 Liquidity Hubs。Aave Labs 承诺“安全优先增长”，存款上限逐步提升：4 月 8 日突破 1000 万美元，5 月 9 日跨过 5000 万美元，至 5 月 26 日总存款达 8613 万美元，活跃借贷仓位为 2777 万美元。午方 AI 注意到，这套在 rsETH 事件前被视为负责任的设计节奏，如今已变成一道严峻的压力测试，Aave 一边在 V3 上承担 2 亿美元坏账，一边在 V4 上艰难撑开上限。

更棘手的是 V4 面临内部治理层的内耗。Aave Labs 在 2026 年 2 月提交了一份战略提案，试图将产品收入、服务商激励、V4 增长引擎及品牌法律托管捆绑在一起，要求代表对四个不同风险维度进行一次性投票。Aave Chan Initiative 创始人 Marc Zeller 公开质疑这种将巨额资金请求与战略批准捆绑的做法是否合适，该纠纷在 V4 上线前后持续发酵，每一次延迟都让竞争对手蚕食更多份额。V4 的优势在于 Spoke 设计的开放性，任何人都可构建 Spoke 并接入 Liquidity Hub，这也是 Babylon Labs 选择将 Trustless Bitcoin Vaults 接入 V4 而非其他协议的原因，但开放性的兑现速度完全取决于治理层能否跟上节奏。

与此同时，Aave V3 仍是主要的现金牛，年化收入超 1 亿美元，141 亿美元 TVL 的主体仍集中在 V3 上。