午方 AI 獲悉，國泰君安香港在最新發布的《海外科技月報》中披露，儘管全球半導體行業近期因投資者獲利了結導致短期波動加劇，但AI基礎設施的持續擴張、存儲成本上升及先進封裝需求，仍爲硬件市場提供強勁支撐。報告指出，費城半導體指數市盈率已升至約32倍，面臨宏觀不確定性壓力，但庫存水平合理，個人電腦、汽車及工業領域需求超預期恢復，基本面依然穩固。

在成本與收入結構方面，雖然Blackwell等新平臺降低了單次代幣成本，但代理任務增加推高了總消耗，致使AI相關總成本持續上升。OpenAI和Anthropic等模型公司憑藉穩定的年度經常性收入，正推動雲服務資本支出大幅增長。國泰君安香港預測，2026年美國前五大雲服務提供商資本支出將達8120億美元，同比增長82%；2027年進一步升至1.053萬億美元。全球AI加速器市場規模預計從2026年的3590億美元增至2028年的8180億美元。

存儲與光通信領域亦被重點看好。報告預計第三季度NAND芯片集成價格環比上漲25%至30%，DRAM合同價格上漲15%至20%，HBM芯片價格在2027年前漲幅可能更大。針對光通信，國泰君安香港認爲市場對CPO和HVDC項目延誤的擔憂被誇大，預計2027年800G和1.6T光模塊市場需求量均達約8000萬件。該機構將Intel、Credo、Micron、MediaTek和Marvell納入優先投資名單，剔除TSMC、AMD、Lumentum、EMC和TI，維持對海外科技行業'在波動中看好'的態度。