午方 AI 關注到，CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 指出，Bitcoin 當前面臨的最大隱患並非價格暴跌，而是長期盤整導致的'乏味'行情。這種停滯狀態雖未引發劇烈回調，卻可能逐漸侵蝕市場積極氛圍及投資者信心，進而抑制需求並降低機構投資者對 Bitcoin 的偏好。

以 MicroStrategy 爲例，其資本運作模式並非受制於短期價格波動，而是受限於長期市場停滯。在缺乏利好支撐的背景下，MicroStrategy 的市場優勢或遭擠壓，對其融資計劃及 Bitcoin 購買策略構成挑戰。Ki Young Ju 強調，Bitcoin 週期核心驅動力在於'積極樂觀的敘事'，而非單純價格表現。儘管 ETF 獲批、機構湧入等利好曾推動市場，但早期'免費賺錢'及'密碼朋克願景'等主題已淡化。目前 Bitcoin 缺乏統一市場共識的新敘事核心，這或將成爲決定下一階段走勢的關鍵因素。