高盛近日將其對黃金價格的年度預測大幅下調每盎司500美元，調整後的目標價定格在每盎司4,900美元，較此前的5,400美元預期顯著回落。這一策略調整的核心邏輯在於高盛判斷美聯儲今年實施降息的可能性極低，甚至認爲下一次降息窗口可能推遲至2027年3月或12月纔會開啓。午方 AI 梳理發現，高盛商品分析師 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在最新報告中指出，儘管對黃金長期走勢保持總體樂觀，但在操作層面必須保持謹慎，因爲短期內金價面臨下行風險，而中期才具備上行空間。

這種對降息預期的修正直接波及了包括 Bitcoin 在內的整個風險資產類別。通常情況下，較低的利率環境有利於 Bitcoin 等數字資產，而美國降息進程的推遲則構成了顯著的負面壓力。市場數據印證了這一關聯性：自1月以來，Bitcoin 價格已下跌28.3%，與此同時，黃金價格也從1月份創下的每盎司5,327美元高點回落超過22%。午方 AI 注意到，當前金價僅比4,000美元的關鍵支撐位高出135美元，這一價格水平上一次出現還要追溯到11月份。

宏觀層面的多重壓力正在重塑市場定價邏輯。上週分析師警告稱，5月份美國消費者價格指數同比上漲4.2%，疊加中東地區持續的衝突局勢，可能導致 Bitcoin 和黃金在今年剩餘時間裏面臨進一步的下行壓力。由於黃金本身不產生收益，利率維持高位意味着持有黃金的機會成本顯著高於持有債券或現金，這迫使市場重新評估此前推動金價在年初創下歷史高點的核心驅動因素是否依然有效。

HashKey 集團高級研究員 Tim Sun 在接受 Cointelegraph 採訪時進一步闡釋了市場情緒轉變的門檻，他指出只有當通脹率切實下降、降息變得可行，同時流動性得到改善且資本成本降低時，整體市場的風險偏好纔會發生根本性逆轉。午方 AI 分析認爲，這一觀點揭示了當前市場在等待實質性政策轉向前的觀望心態。CME 的 FedWatch 工具數據顯示，在2026年的剩餘時間裏，利率保持不變甚至上升的概率很大，而目前的基準利率區間維持在3.5%至3.75%。在缺乏明確降息信號之前，高利率環境將繼續對非生息資產構成壓制。