據 Woofun AI 消息，2026年第二季度，能夠產生收益的穩定幣供應量減少了35億美元以上，結束了此前近三年的季度增長態勢。這一結構性轉折源於原生加密貨幣類產品規模收縮，而由美國財政部支持的token則呈現擴張趨勢。加密貨幣CEX（中心化交易所）平臺CEX.IO在週四發佈的報告中指出，這類產品的供應量在第二季度下降了15%。Ethena推出的sUSDe其供應量減少了52%，損失了近20億美元；而Sky推出的sUSDS的供應量則下降了16%。與之爲相反走勢的是那些由美國財政部支持的產品：貝萊德推出的BUIDL供應量增長了2%，Circle推出的USYC增長了近16%，Ondo Finance推出的USDY則上升了66%以上，這反映出原生加密貨幣類收益資產與那些以傳統資產爲支撐的產品之間的差距正在不斷擴大。

整體市場層面，穩定幣總供應量降至3120億美元，這是自2023年第三季度以來的首次季度收縮，調整後的交易量則下降了5.5%。這一第二季度的下滑態勢與2026年初的情況形成了鮮明對比——在第一季度，穩定幣供應量增加了約80億美元，達到了3150億美元的紀錄水平，其中能夠產生收益的產品是推動其增長的主要因素。

不過，早在當年早些時候就已經出現了需求走弱的跡象：第一季度，零售層面的轉賬交易量下降了16%，而自動化交易則佔據了穩定幣總交易量的大約76%。這種放緩趨勢在第二季度依然持續。

Woofun AI 整理數據顯示，穩定幣的總交易筆數減少了5.3億筆，降至44.8億筆，這是有記錄以來最大的季度降幅。不過，金額在250美元以下的轉賬交易量卻增長了5%，達到了193.9億美元，這說明規模較小的點對點支付方式比大規模的自動化交易和投機性交易更具抗風險能力。

穩定幣市場的收縮也加劇了人們對整個加密貨幣市場活動疲軟的擔憂。週三，機構數據提供商Talos指出，穩定幣供應量的下降、比特幣現貨ETF的資本流出，以及Strategy公司購買比特幣的速度放緩，是第二季度需求減弱的三大關鍵因素。Talos的高級研究助理Tanay Ved向Cointelegraph表示，如果穩定幣供應量能夠回升，那就意味着"有更多新資金重新流入整個加密貨幣生態系統"，從而有助於維持鏈上的流動性。Ved認爲，現貨ETF的流動情況依然是最值得關注的需求指標，因爲它們往往能反映機構投資者意願的更爲持久的變動趨勢。

不過他也補充說，當市場勢頭髮生變化時，ETF的流動情況、企業對比特幣的採購行爲以及穩定幣的供應量往往會同步變動。