據 Woofun AI 消息，加密貨幣錢包服務商 Phantom 與 Hyperliquid 政策中心聯名致信美國商品期貨交易委員會 (CFTC)，主張區塊鏈協議開發者及非託管型錢包服務提供商不應受傳統金融中介監管框架約束。該訴求直指現行法規錯位，要求明確軟件開發者無需註冊，並界定非託管錢包非介紹經紀人身份，旨在打通合規機構使用鏈上基礎設施的堵點。

監管邏輯重構的核心在於剝離傳統中介職能與鏈上協議本質。Phantom 與 Hyperliquid 指出，現行 CFTC 規則針對的是持有客戶資產、處理交易業務的託管型機構，而鏈上協議允許用戶直接交易，無需中間機構控制資金或執行訂單。因此，註冊義務應僅適用於處理資金或執行交易的實體，而非僅負責開發開源軟件且無法掌控使用方式的開發者。

同時，雙方要求 CFTC 明確：只要受監管的衍生品交易所、清算所及中間機構繼續遵守現有法規，即可將鏈上基礎設施用於交易執行、清算、和解、保證金管理及記錄保存。若此路徑受阻，美國用戶將被迫缺席鏈上衍生品市場，創新活力將加速流向海外。

行業博弈前史揭示了傳統巨頭與新興平臺的複雜角力。5 月，洲際交易所與芝商所集團曾聯合呼籲監管機構審查 Hyperliquid 在大宗商品相關永續合約領域的擴張，質疑其推出的能源衍生品可能損害市場誠信並引發市場操縱風險。

然而，兩週後風向突變，洲際交易所首席執行官傑弗裏·斯普雷徹轉而呼籲建立公平的競爭環境，主張受監管交易所應能推出全天候運行的鏈上永續合約，批評現行法規阻礙了傳統交易所與 Hyperliquid 等平臺的公平競爭。斯普雷徹更透露，洲際交易所已主動與 Hyperliquid 展開對話，意圖深入理解鏈上衍生品市場運作機制，顯示出傳統金融勢力從對抗轉向試探性接觸的戰略調整。

芝加哥商品交易所的動向則呈現出矛盾的雙重姿態。今年，該交易所積極拓展加密衍生品版圖，先後推出與 Avalanche 和 Sui 相關的期貨產品，發佈受 CFTC 監管的比特幣波動率期貨，並上線納斯達克芝商所加密貨幣指數期貨——該合約基於七種數字資產的市值加權計算。

然而，就在業務擴張的同時，芝商所於 6 月對 CFTC 提起訴訟，指控其批准加密貨幣永續合約的行爲超越了《商品交易所法》賦予的法定權限。這種一邊擁抱加密創新、一邊挑戰監管邊界的策略，折射出傳統金融機構在合規框架與市場機會之間的深層焦慮。隨着 Phantom 與 Hyperliquid 的聯名信加入戰局，圍繞鏈上衍生品監管規則的博弈已進入白熱化階段，最終結果或將重塑全球加密金融基礎設施的格局。