據 Woofun AI 消息，加密貨幣市場雖深陷去槓桿階段，但機構做市商 FalconX 監測到見底信號初現，投機退潮後結構性支撐正在形成。

2025 年第二季度市場交投極度萎縮，現貨交易量環比驟降 25% 至 1.6 萬億美元，創下自 2023 年第三季度以來的最低紀錄；同期期貨市場亦受波及，交易量下滑 12% 至 9 萬億美元。

Woofun AI 整理數據顯示，這種整體活躍度的斷崖式下跌，折射出機構投資者正大幅收縮風險敞口，市場情緒趨於極度謹慎。然而轉折已悄然發生，6 月現貨交易量逆勢環比增長 13%，且經歷數週下行後，期貨市場未平倉合約數量終於企穩，這標誌着強制清算與被動平倉的惡性循環可能已近尾聲。

展望下半年，市場變局將取決於兩大核心變量：一是美國《CLARITY法案》的推進，該法案旨在構建清晰的數字資產監管框架，有望成爲吸引機構資金迴流的催化劑；二是比特幣和以太坊現貨類 ETF 的資金流向改善，若傳統金融資本重新入場，將直接扭轉流動性枯竭局面。分析師預測，一旦監管落地與資本回流形成共振，2025 年第四季度的市場活躍度與價格水平將顯著回升。

當前市場正處於從過度投機向結構性改善過渡的關鍵窗口期，2025 年第三季度至第四季度將是驗證這一轉變的決定性階段。監管政策的清晰度與機構資金的動向，將共同構築新的價格支撐位，取代單純的投機動力成爲驅動市場走向的核心力量。