據 Woofun AI 消息，比特幣網絡維護者展現出與資本市場截然不同的行爲邏輯：在Deythere發佈的最新分析中，儘管比特幣價格多次受挫於64,000美元關口，且公共挖礦公司面臨嚴峻的盈利壓力，這些企業的比特幣儲備卻逆勢攀升至119.38萬枚，創下5月初以來的新高。

這種礦股暴跌與儲備激增的背離現象，揭示了行業內部對長期價值的堅定持有態度，而非短期市場情緒的波動。生產成本高企與2024年減半後的利潤壓縮並未促使礦工拋售資產，反而強化了其囤積策略，爲市場提供了關鍵的流動性支撐。Artemis主題追蹤器的數據進一步佐證了這一趨勢，顯示11只主要挖礦股票的總估值約爲1029億美元，在過去一個月內已下跌約10%。其中，Iris Energy和Applied Digital的跌幅最爲驚人，分別達到了20.1%和20%，顯示出市場對這類企業轉型前景的極度謹慎。

與此同時，Hut 8的股價下跌了3.3%，Hive Digital Technologies的股價則下降了4.3%，僅有Cipher Mining一家實現了5.2%的上漲，表現優於標普500指數1.5%的月度漲幅。

這種疲軟態勢不僅源於比特幣價格層面的停滯，更深層的原因在於投資者對行業向人工智能及高性能計算基礎設施轉型計劃的擔憂。這類轉型需要鉅額資本投入，且研發週期漫長，導致資本市場對短期回報缺乏信心。

然而，與股票市場的悲觀情緒形成鮮明對比的是，比特幣挖礦者的儲備行爲並未出現預期的拋售潮。通常情況下，當挖礦公司面臨巨大壓力時，它們會開始拋售比特幣以回籠資金，但目前這種情況並未發生。

Woofun AI 整理數據顯示，目前用於衡量挖礦者資金流出情況與一年平均水平的比特幣挖礦者持倉指數爲-1.1，這一數值低於平均水平，通常意味着挖礦者們正在持有比特幣而非拋售。

與此同時，自7月8日起，挖礦者供應比率也在緩慢上升，目前的數值爲0.05951，這表明挖礦者們正在增加對比特幣的持有比例，而非減少持有量。比特幣挖礦者儲備的不斷增加說明，這些運營方相信，如果現在拋售，就會錯失後續的上漲機會。

如果這一趨勢持續下去，市場將失去最大的自然拋壓來源之一，比特幣的供應狀況也將得到改善。在過去，挖礦者的拋售行爲往往會加劇市場的下跌勢頭，而他們的吸籌行爲則往往伴隨着市場行情的走強。挖礦者行爲的重要性源於數學計算。目前比特幣挖礦者控制着約119.33萬枚比特幣，約佔比特幣總流通量的5%。

如果這些挖礦者突然開始拋售，將會給比特幣價格帶來巨大壓力，甚至可能引發市場暴跌。然而，儘管比特幣價格一直處於停滯狀態，挖礦相關股票表現不佳，但這些人的比特幣持有量仍在持續上升，目前已達到119.38萬枚，這一數值接近5月初以來的最高水平。不斷增長的比特幣儲備意味着，即便整個行業的運營成本仍然很高，挖礦者們仍選擇加強自身的財務實力，而非追求短期收益。今年發佈的研究也表明，挖礦業的盈利能力與能源價格以及挖礦的經濟效益密切相關，因此在當前形勢下，挖礦者們的持續吸籌行爲顯得尤爲重要。比特幣已經連續第三次無法重新站上64,000美元關口，而且每次嘗試時的上漲動力都在減弱。在缺乏新的需求推動的情況下，再次嘗試突破這一關口很可能會遭遇失敗。因此，挖礦者的行爲或許將成爲未來幾周內判斷市場能否維持現狀的最重要指標之一。與日內交易者不同，挖礦者身處網絡經濟和生產成本的最前沿，他們的決策往往反映的是長期預期，而非市場的短期情緒。有趣的是，儘管挖礦相關股票表現不佳，但仍有一些挖礦公司正在向人工智能基礎設施和數據中心領域拓展，以此獲得更多營收。Hut 8、Hive Digital和Cipher Mining就是其中的例子，它們希望在開展比特幣挖礦業務的同時，也能從高性能計算領域的需求中獲利。但目前來看，他們最有力的信號還是來自他們的錢包。比特幣挖礦者儲備依然是支撐比特幣市場格局的最強勁的看漲信號之一。即便挖礦相關股票下跌了約10%，比特幣也多次無法突破64,000美元大關，但挖礦者們仍在繼續增加比特幣持有量，目前總數已達到119.38萬枚。由於挖礦者持倉指數爲-1.1，且自7月8日起挖礦者供應比率一直在上升，看來比特幣最大的持有羣體之一決心不會拋售比特幣。只要這些比特幣仍留在挖礦者手中而不進入交易所，他們就有可能繼續爲市場提供重要的支撐。