2026 年，儘管整個加密貨幣市場仍面臨顯著壓力，但公開市場上的加密貨幣礦業公司卻呈現出截然不同的業績表現。午方 AI 梳理發現，目前全球十大最大的公開上市礦業公司股價均已實現上漲，漲幅區間從約 5% 延伸至超過 85%。其中，TeraWulf 公司表現最爲搶眼，股價漲幅高達約 85%；Hut 8 Corp. 緊隨其後，漲幅約爲 67%；Riot Platforms 的漲幅則達到約 46%。

此外，Core Scientific 和 Applied Digital Corporation 的股價分別上漲了約 40% 和 37%。相比之下，Bitdeer Technologies 集團作爲前十中表現最弱的企業，漲幅僅爲約 5%。

值得注意的是，由 Hut 8 聯合成立並獲埃裏克·特朗普及小唐納德·特朗普支持的 American Bitcoin Corp.，其股價反而下跌了約 29%。這一市場分化現象發生在比特幣價格波動劇烈的背景下，過去 30 天內比特幣價格雖上漲約 17%，但截至目前，其整體價格較年初仍下降了約 20%。

礦業公司股價逆勢上揚的核心驅動力，在於它們正積極向人工智能和高性能計算領域進行戰略轉型。週四，Riot Platforms 公佈了 2026 年第一季度財報，總收入達到 1.672 億美元，其中數據中心業務貢獻了 3320 萬美元的收入，有效彌補了核心挖礦業務的收入下滑。首席執行官 Jason Les 將這一季度定義爲公司的“轉折點”，標誌着其正逐步轉型爲一傢俱備盈利能力的專業數據中心運營商。

與此同時，Core Scientific 也在加速基礎設施升級，計劃將德克薩斯州的一處基地改造爲專注於人工智能的數據中心園區。該園區設計總產能將達到 1.5 吉瓦，其中約 1 吉瓦的容量將用於對外出租。公司明確表示，目前部署在該基地用於 Bitcoin 挖礦的約 300 兆瓦算力將被重新調配至數據中心業務，以響應市場對高性能計算資源的迫切需求。

行業內的轉型趨勢在多家頭部企業中得到了進一步驗證。今年 2 月，HIVE Digital Technologies 報告稱，得益於其在人工智能和高性能計算領域的業務擴張，其季度收入同比大幅增長 219%。

此外，該公司還簽署了一份價值 3000 萬美元的合同，旨在爲企業級人工智能雲服務客戶提供 Nvidia 顯卡支持。同月，MARA Holdings 完成了對法國人工智能數據中心公司 Exaion 64% 股份的收購，進一步鞏固了其在算力基礎設施領域的佈局。午方 AI 注意到，這種從單純依賴 BTC 價格波動向多元化算力服務轉型的策略，正在重塑整個行業的估值邏輯。上週，Bernstein 發佈的一份深度報告指出，按市值計算最大的公開上市礦業公司 IREN Limited，未來可能會完全停止其比特幣挖礦業務，轉而將現有設施全面重新用於支持基於 GPU 的計算任務。這一系列動作表明，隨着人工智能需求的爆發，傳統礦企的生存邏輯已發生根本性轉變，算力資源的重新配置將成爲未來行業發展的關鍵主線。