韓國金融監管機構已啓動對 Hana Bank 一項重大投資計劃的審查，該銀行擬以 6.68 億美元收購國內最大加密貨幣交易平臺 Upbit 的運營商 Dunamu 6.55% 的股權。當地媒體 iNews24 援引金融服務委員會未具名官員透露，監管焦點在於 Hana Bank 是通過 Mirae Asset Consulting 從 Kakao Investment 手中間接受讓股份，而非直接向 Dunamu 認購，這一交易結構是否落入“銀行與電子商務分離”法規的管轄範疇。官員明確表示，無論交易路徑如何，對此次投資的評估標準將與直接購買 Dunamu 股份的情況保持一致，顯示出監管層對規避潛在合規風險的嚴密態度。

Hana Financial Group 的銀行業務部門於週五正式同意以 1 萬億韓元的價格，通過 Mirae Asset Consulting 完成從 Kakao Investment 處收購約 220 萬股 Dunamu 股票的交易。長期以來，韓國加密貨幣市場嚴格遵循“銀行與電子商務分離”的監管原則，旨在限制傳統金融機構與非金融企業之間的股權關聯。

然而，由於虛擬資產交易平臺在法律定義上未被歸類爲傳統金融機構，像 Dunamu 這樣的加密企業實際上處於監管制度的灰色地帶，這爲傳統資本進入留下了模糊空間。

午方 AI 梳理發現，週一《梅爾商業報》援引高級金融服務委員會官員觀點指出，現行法律中並未以立法形式明確規定針對加密貨幣的“銀行與電子商務分離”限制措施，相關約束主要通過政策監管和法規解讀來執行。

這意味着部分涉及銀行參與加密貨幣領域的限制，更多依賴於監管機構的行政裁量權，而非成文法的硬性規定，這種政策執行層面的不確定性正是當前審查的核心背景。

今年 4 月，韓國執政黨民主黨提出了涵蓋範圍廣泛的《數字資產基本法》草案，旨在爲加密貨幣、穩定幣以及虛擬資產服務提供商建立明確的法律框架。Hana Bank 的這一投資舉動，正值各大金融集團紛紛湧入韓國這個監管嚴格的加密貨幣市場之際，標誌着傳統金融資本加速滲透加密生態的趨勢。午方 AI 注意到，今年 2 月，Mirae Asset 已通過其諮詢部門以約 1335 億韓元的價格，購買了交易所 Korbit 92.06% 的股權，且特意避開了其證券業務部門進行收購，顯示出行業對合規路徑的謹慎探索。

與此同時，市場整合仍在持續加速。週五當地媒體報道稱，OKX 與韓國投資證券公司正在商談通過新的股份發行方式，各自持有當地交易所 Coinone 大約 20% 的股份。這一系列動作表明，儘管面臨監管審查的不確定性，國際加密巨頭與本土金融機構仍在積極尋求通過股權合作深化市場佈局。午方 AI 分析認爲，隨着《數字資產基本法》草案的推進，未來韓國加密市場的合規邊界將更加清晰，傳統銀行與加密平臺的融合模式或將迎來制度性突破，但短期內監管層對“銀行與電子商務分離”原則的堅守仍將是懸在資本頭頂的達摩克利斯之劍。