據 Woofun AI 消息，上市公司目前合計持有114萬枚比特幣，這一持倉規模在結構上顯著減少了市場流通供應量，而五年前此類機構持倉尚屬空白。從2025年1月到2026年6月，該羣體持有的比特幣數量由約45萬枚激增至114萬枚，增幅接近2.5倍。2025年9月比特幣創下歷史新高（ATH）時，這部分資產價值一度衝高至約1080億美元，雖隨後隨幣價回落有所縮水，但持倉總量仍在持續攀升。當前這114萬枚比特幣的總市值約爲740.7億美元，約佔全球比特幣總量的5.69%，意味着現有每17.5枚比特幣中就有1枚掌握在上市公司手中。此類持倉的獨特性在於其極高的透明度：經過審計的資產負債表會公開披露持倉細節，且上市公司持續進行買入操作，使其成爲機構投資者積累比特幣最透明、最可驗證的路徑。

不同上市公司的建倉時機差異巨大，導致其持倉盈虧狀況呈現顯著分化。Metaplanet以平均每枚104,176美元的高位成本購入5,075枚比特幣，目前仍處於虧損狀態；Bitcoin Standard Treasury Company和Bullish同樣持有大量比特幣，但也面臨巨大的未實現虧損。與之形成鮮明對比的是，SpaceX、特斯拉和Coinbase持有的比特幣則帶來了可觀的利潤。

值得注意的是，Strategy最近僅購買了520枚比特幣，這一數據表明其在當前價位上的買入力度已明顯減弱，市場策略似乎正在發生微妙調整。

Strategy依然是持有比特幣最多的機構投資者，其持倉總量高達847,363枚。Woofun AI 整理數據顯示，截至2024-2025年度，Strategy通過持有比特幣曾積累超過240億美元的鉅額未實現利潤，但如今這一數值首次轉爲負值。

目前，Strategy持有的每枚比特幣平均成本爲75,651美元，而其實際購買價格約爲59,000美元，導致其總共持有的847,363枚比特幣產生了約16,651美元的未實現虧損，總損失金額高達141億美元。這是Strategy歷史上遭遇的最大未實現虧損。機構分析師指出，這一局面構成了潛在的市場風險，因爲Strategy的財務狀況高度依賴比特幣價格維持在特定水平之上，以確保其具備償還債務的能力，從而避免面臨被迫拋售的壓力。必須釐清的是，這種虧損目前僅停留在賬面層面，並非實際發生的損失，只有當對資產負債表產生實質性影響時，纔會真正演變爲危機。

當前市場呈現出一種極具張力的矛盾結構：一方面，上市公司共同持有的比特幣總量創下歷史新高，從供給側減少了流通量；另一方面，持有量最大的機構投資者卻面臨着前所未有的巨大未實現虧損。

如果比特幣價格能夠回升，Strategy的持倉狀況將迅速恢復正常，其積累比特幣的行爲也會再次成爲市場關注的焦點；反之，若比特幣價格繼續下跌至50,000美元左右，市場對Strategy資產負債表壓力的擔憂可能會轉化爲推動幣價進一步下跌的負面因素。目前來看，這類上市公司已成爲比特幣市場中最爲透明、也是最爲堅定地持有Bitcoin的羣體之一，其動向將深刻影響市場情緒與價格走勢。