据 Woofun AI 消息，SemiAnalysis 分析指出，最新美国经济数据受多重异常因素干扰。第一季度 GDP 上调主要源于进口减少，5 月个人收入增长三分之一来自一次性农业补贴，PCE 通胀飙升由能源价格波动推动，耐用商品订单下降则因飞机采购订单变更。剔除这些特殊因素后，整体经济形势将发生显著变化。

该机构认为，关税引发的商品通胀仅为一次性价格波动，约 12 个月后将从同比数据中消失，但消费者实际购买力将长期下降且难以恢复。目前商品通胀已超过服务通胀，体现了关税的传导效应。

尽管宏观数据存在波动，人工智能领域的资本支出呈现持续发展趋势。第一季度设备和软件对 GDP 的贡献率达 1.55 个百分点，是消费者支出贡献率的四倍，核心资本货物订单增加 1.6%，AI 数据中心建设在经济中的占比迅速扩大且趋势不可逆转。