据 Woofun AI 消息，灰度旗下微策略公司周一向美国证券交易委员会提交文件，正式推出"数字信用资本架构"，计划通过部分变现比特币来支付股息、建立现金储备并回购证券，同时维持长期投资战略。该架构核心在于将 SRTC 优先股年度股息率从 11.5% 上调至 12%，并针对优先股及 A 类 MSTR 普通股制定独立回购计划。公司明确表示可能出售比特币筹集高达 12.5 亿美元资金，用于增加现金储备、支付股息及债务费用。当前市场波动剧烈，MSTR 股票市值已下跌近 50%，SRTC 股价周五跌至 71.25 美元，较面值折价 28.75%。灰度研究负责人扎克·潘德尔上周曾建议出售价值 30 亿美元的比特币以履行现金支付义务，而周一纳斯达克开盘前 MSTR 股价已被推高 5.5% 以上。

Woofun AI 整理数据显示，微策略现有现金储备已增至 25.5 亿美元，足以支付约 17 个月的优先股股息及利息费用。根据新政策，这笔资金仅能用于上述用途且必须至少维持 12 个月，除非董事会另有决定。执行董事长迈克尔·塞勒指出，结合 12.5 亿美元的比特币变现能力，公司总计拥有 38 亿美元资金用于支付股息，相当于覆盖近 26 个月的支出。塞勒强调，在使用 MSTR 股票融资时将保持谨慎，特别是当股价接近每股净资产价值时。作为全球最大公开持有比特币的企业，微策略在截至周日的这一周内未进行任何买入操作，持仓量维持在 847,363 枚，总购买成本达 641 亿美元，平均每枚成本约 75,651 美元，而当前市场平均交易价格约为 60,018 美元。

今年 6 月，该公司通过买入 3,657 枚比特币并卖出 32 枚，净增加 3,625 枚持仓。与此同时，微策略通过出售 1,267 万股 MSTR 股票筹集到约 11.5 亿美元净收入。

这一系列操作显示出公司在维持 Bitcoin 战略持仓与优化资本结构之间的平衡尝试。值得注意的是，尽管面临市值大幅缩水压力，管理层仍选择通过部分资产变现而非完全依赖股权融资来应对流动性需求。

这种策略调整反映了在高度波动市场中，大型机构投资者对现金流管理的精细化考量。随着优先股股息率上调及回购计划落地，微策略正试图向市场传递其财务稳健性的信号，同时为未来可能的比特币价格波动预留缓冲空间。