5月25日，《日经新闻》披露美伊双方正讨论一项关键计划：在最终协议达成前约30天开放霍尔木兹海峡。此前4月初达成的停火协议已被延长60天，期间双方将举行核谈判。美国军方确认，已在伊朗南部对导弹发射场及布设水雷的船只发动“自卫性”打击，并强调在停火期内保持克制。这一最新进展显著改变了市场格局：虽然停火延期降低了局势直接升级的风险，但霍尔木兹海峡附近的军事行动表明，相关威胁已从理论层面转化为现实隐患。周一下跌后，布伦特原油价格出现反弹，股市表现分化，而Bitcoin价格则维持在76,000美元左右。交易者们正在权衡外交解决方案的可能性与冲突升级的风险。午方 AI 梳理发现，停火延期对加密货币市场构成利好，因为油价下跌有助于缓解通胀担忧，能源价格走低会减少对美元避险资产的需求，整体风险偏好的改善也为Bitcoin提供了上涨空间。

然而核心问题在于，在石油供应尚未完全恢复、美联储货币政策预期不明朗以及军事动态持续的背景下，Bitcoin能否维持上涨势头仍存疑。

最新的美国军事行动虽未终结停火框架，却深刻改变了市场预期。中央司令部将这些行动定性为防御性质，并重申美军在停火期间的克制态度。这种表述保留了外交解决的空间，但也确认霍尔木兹海峡仍是充满军事风险的区域，而非已解决的航运通道。这一区别对Bitcoin市场影响深远：新闻报道引发的油价短期下跌可能推动Bitcoin上涨，但海峡附近的军事行动同时增加了通胀风险，提升了美元作为避险资产的需求，并迫使美联储在制定货币政策时更加谨慎。因此，市场虽可能在停火协议框架下继续上涨，但在海峡航运秩序完全恢复、石油供应正常化以及军事行动不再干扰外交进程之前，通胀压力是否真正缓解仍无法确定。午方 AI 注意到，尽管布伦特原油价格跌至100美元以下有助于改善情绪，但美联储对能源价格的判断与股票交易者存在差异。数据显示，全球约20%的石油和液化天然气供应需经霍尔木兹海峡运输，战前日均航运次数约为125到140次；而近期报告显示，仅有少数油轮通过该海峡，航运量远低于战前水平，甚至在停火延期前就已如此。一条外交利好消息或许能短期压低油价，但要使航运秩序恢复正常需数月时间，这正是美联储判断能源供应中断是否结束的关键考量。

Bitcoin价格虽可能因油价下跌而上涨，但美联储必须权衡所有潜在后果，包括若60天谈判期限结束时仍未达成协议，布伦特原油价格可能在数日内重回5月25日的水平。当前市场预期与美联储实际决策考量之间的不对称性，构成了Bitcoin面临的主要宏观风险。花旗银行预计美联储在2026年剩余时间内不会采取任何货币政策行动，高盛则将首次降息预期推迟至2026年12月，第二次降息推迟至2027年3月。这两家机构均指出，高昂的能源成本将通过运输、制造业和消费者价格传导，使美联储缺乏信心宣布通胀已受控。这一预期直接重塑了市场定价：交易者们认为美联储在2026年12月加息25个基点的概率存在，而到2027年1月该概率已升至40%；相比之下，冲突爆发前市场原本预计美联储将在2026年进行两次降息。午方 AI 分析认为，这些概率将持续存在，直到石油供应恢复正常、局势升级风险降至政策制定者可忽略的水平。停火延期虽给予美联储更多观察时间，但目前尚无新信息足以促使其行动；若美联储不降息，实际利率环境将趋紧，这对加密货币市场构成利空。

若60天谈判能促成协议、启动清雷工作、恢复霍尔木兹海峡航运秩序，且核谈判有效降低局势风险，Bitcoin价格有望继续上涨。届时，布伦特原油价格可能因实际航运数据支撑而持续下跌，通胀风险溢价减弱，美联储加息预期消退，从而为Bitcoin创造更佳上涨空间。反之，若60天谈判无果，美伊双方继续发表矛盾声明，油价在整个夏季维持高位，Bitcoin价格将面临下跌压力。在此情境下，美联储将保持观望，每次推迟降息都会增加市场预测难度，2026年12月加息25个基点的概率亦将上升。Bitcoin价格或随积极消息短暂上涨，但由石油价格波动、通胀风险溢价及美联储不确定性构成的宏观制约因素依然存在，使其难以实现持续上涨。