由以太坊联合创始人 Joe Lubin 支持的 Solana 游戏公司 SBET，即将迎来其资本结构的关键转折点。该公司确认，将于本月晚些时候正式被纳入 Russell 2000 指数和 Russell 3000 指数。这一重大调整定于 6 月 29 日市场闭市后生效，是 FTSE Russell 年度指数重组的一部分。作为衡量美国股市表现的核心基准，Russell 指数系列关联着约 12 万亿美元的资产规模，涵盖广泛的被动与主动投资策略。SBET 的加入意味着跟踪这些指数的基金将被迫或主动配置其股票，从而直接为该公司引入新的机构投资者需求，并显著提升其股价成交量及机构持仓规模。

这一事件发生在加密货币企业化浪潮的复杂背景下。去年，众多上市公司效仿 Strategy 公司，纷纷采取持有比特币的策略，但随着加密市场随后的深度回调，大多数企业被迫停止增持甚至抛售资产。

然而，SBET 坚持了其独特的以太坊持有路径。午方 AI 梳理发现，截至 5 月初，SBET 持有 872,984 枚 ETH，使其成为仅次于 Bitmine（持有 540 万枚）的第二大公开以太坊持有者。按当前市场价格计算，这部分资产价值约 18 亿美元，且自 10 月以来，该公司未再进行任何新的 ETH 购买操作。

回顾 SBET 的股价历程，其波动性深刻反映了加密资产与股市的联动效应。去年 5 月，在数字资产市场全面走牛的推动下，投资者疯狂涌入此类持有加密资产的公司，推动 SBET 股价一度触及历史高点。

然而，随着市场风向逆转，其股价随后经历了约 95% 的剧烈回撤。尽管经历了如此深度的调整，目前的股价水平依然比 SBET 转型为以太坊持有策略之前高出了一倍有余。周二，SBET 股价下跌约 2%，这一跌幅与 ETH 的价格走势保持高度一致，显示出其估值逻辑仍紧密锚定底层加密资产的表现。

SBET 首席执行官 Joseph Chalom 对此次纳入指数表达了积极看法。他指出，进入 Russell 指数系列是对该公司“机构级以太坊持有策略”有效性的有力验证。午方 AI 注意到，Chalom 进一步强调，这一举措将帮助公司“更好地进入资本市场”，为未来的资本运作铺平道路。在加密行业整体面临监管与市场双重压力的当下，SBET 通过指数纳入获得的流动性溢价和机构认可，可能成为其区别于其他同类公司的关键护城河，也为未来更多加密原生资产寻求传统金融指数化路径提供了重要参考。