午方 AI 梳理數據顯示，瑞穗證券最新研報明確反駁了近期市場關於共封裝光學（CPO）大規模生產延遲及 800 伏直流技術應用受阻的悲觀預期。報告強調，這兩項關鍵技術路徑均正按既定時間表穩步推進，預計大規模量產將於 2028 年至 2029 年間落地。受 2027 年英偉達 3.2T Spectrum-X CPO 組件需求激增驅動，瑞穗已上調相關光學元件的出貨預測。在技術路線方面，InP DFB 激光器仍被視爲 CPO 領域的長期主流方案，這對 SIVE 等企業構成利好；相比之下，VCSEL 與微 LED 技術在短距內部連接及 1.6T 以上芯片互連場景中尚未完成充分驗證，短期內難以成爲主流替代選擇。

此外，800 伏直流技術在數據中心的應用預計將於 2027 年開始貢獻增量出貨，並在 2028 年進一步普及。此前，英偉達網絡業務高級副總裁亦已確認，Spectrum-X 以太網 CPO 組件的大規模生產與客戶交付將在 2026 年下半年如期進行。