據午方 AI 消息，摩根大通戰略分析師 Tarek Hamid 團隊在最新研報中披露，至 2030 年人工智能基礎設施總投資額預測值已上調至 5.5 萬億美元，較去年 11 月預期增加 4000 億美元。報告指出，在這場超大規模數據中心建設競賽中，約 4.1 萬億美元資金將通過債務渠道獲取，貸款佔比達項目總成本的 85%，標誌着資本支出模式已轉向以債務市場爲核心。

鏈上及一級市場數據印證了這一趨勢，自去年 11 月以來，全球 AI 及數據中心相關債券發行規模已突破 3000 億美元。芯片巨頭 NVIDIA 於本週一完成 250 億美元投資級債券發行，這是其五年後首次重返債券市場。該筆債券分爲七批，期限涵蓋 2 年至 30 年，最終吸引高達 850 億美元超額認購，致使實際發行規模較原計劃擴大 25%。

儘管 NVIDIA、Alphabet 及 Amazon 等科技巨頭從 AI 產業中獲取了充沛現金流（NVIDIA 本財年自由現金流預計超 2000 億美元），其仍選擇大規模發債。這表明當前債券發行並非源於融資缺口，而是信貸市場正在爲 AI 相關資產確立合理的風險定價機制。