據 Woofun AI 消息，高盛指出，儘管人工智能行業近期波動劇烈，但今年下半年仍應維持看漲態度，核心策略需從"買入整個行業"徹底轉變爲"挑選具體個股"。該機構最新報告明確否認了科技週期見頂的論調，強調當前市場並未出現供應過剩或技術發展放緩等關鍵反轉信號。高盛認爲，由人工智能驅動的科技上行週期有望成爲歷史上規模最大且持續時間最長的浪潮之一，近期的市場調整僅是快速上漲後的正常獲利了結，而非趨勢的根本性逆轉。進入 7 月後，相關股票的回調現象被定性爲技術性修正，投資者不應因此誤判長期邏輯。

這一判斷基於對供需基本面及技術演進路徑的深度覆盤，旨在爲下半年市場波動提供清晰的導航。值得注意的是，高盛對亞洲地區的人工智能供應鏈整體依然保持樂觀，認爲其在全球技術擴張中扮演着不可替代的角色。

這種宏觀定調爲後續具體的選股邏輯奠定了堅實基礎，即不再盲目追逐行業貝塔，而是深入挖掘具備獨特競爭優勢的個股阿爾法。在週期研判層面，高盛詳細拆解了判斷科技週期是否終結的兩個核心指標：一是半導體及電子元件是否從短缺轉向過剩，二是技術創新是否放緩並重回價格戰導向。

目前，這兩個信號均未顯現，反而顯示出行業繁榮範圍正在持續擴大。Woofun AI 整理數據顯示，供需緊張的局面正從存儲和光通信等熱門領域，逐步擴散至更廣泛的半導體細分行業。高盛進一步指出，對人工智能基礎設施的投資仍處於擴張階段，未來物理人工智能和邊緣 AI 等新應用的興起，將逐步替代傳統的人工智能服務器及數據中心建設模式，從而進一步延長這一技術週期的生命週期。

這意味着，當前的市場調整並非需求枯竭，而是技術迭代過程中的正常節奏。對於投資者而言，理解這一週期特徵至關重要，它意味着在 7 月出現的獲利了結行爲，本質上是資金在快速上漲後的自然再平衡，而非對行業前景的否定。因此，保持對技術演進方向的敏銳度，比單純關注短期股價波動更爲關鍵。在選股邏輯的具體執行上，高盛提出了明確的篩選標準，強調下半年投資重點將從行業選擇轉向個股篩選。由於許多受益於人工智能發展的行業已經歷了大幅上漲，未來的超額收益將更多來自企業自身的競爭力，而非行業的整體貝塔係數。報告指出，值得關注的公司通常具備幾個共同特徵：能夠直接從產品價格上漲中獲益；擁有強大的擴張能力以抓住供需緊張帶來的盈利機會；其人工智能業務的發展潛力尚未在市場估值中得到充分體現；或者擁有市場尚未完全考慮在內的獨特優勢。特別是在人工智能服務器及數據中心相關硬件領域，高盛建議繼續保持看漲，但需仔細評估各只個股的風險與收益狀況。隨着供需關係在更多細分領域趨緊，那些能夠利用產品價格上漲紅利並具備產能擴張能力的企業，將成爲資金追逐的焦點。

這種策略轉變要求投資者具備更精細的選股能力，從宏觀敘事下沉到微觀基本面，識別出真正具備護城河的企業。在防禦策略方面，高盛提出了一種新的配置思路，即在市場風險偏好下降時，將注意力集中在能夠通過人工智能創造新業務機會的軟件、IT 服務及互聯網公司身上，而非迴避科技行業。生成式人工智能的爆發催生了人工智能諮詢、數據基礎設施搭建以及網絡安全等方面的新企業服務需求，這爲相關公司提供了新的增長極。高盛分析認爲，一些軟件和 IT 服務公司的盈利能力將因人工智能工具帶來的效率提升和成本降低而得到顯著改善。

同時，市場此前對於人工智能會削弱內容價值的擔憂也在逐漸消退，取而代之的是對商業化效率和運營效率提升的期待。人工智能更有可能成爲提升互聯網和數字內容公司增長動力的新工具，而非簡單地取代現有業務。因此，在防禦端配置中，應重視那些能夠通過人工智能創造新需求、提升效率的軟件及 IT 服務公司。總體而言，高盛認爲今年下半年亞洲的科技投資仍應以人工智能爲核心主題，但配置策略需要更加平衡：在進攻端，繼續關注那些發展勢頭良好的人工智能基礎設施和硬件供應鏈；在防禦端，則要重視那些能夠通過人工智能創造新需求、提升效率的軟件及 IT 服務公司，從而在更爲波動的市場環境中實現成長性與防禦性的平衡。

這一策略框架不僅回應了當前市場的波動焦慮，也爲投資者提供了在複雜環境中捕捉結構性機會的清晰路徑。