拋開日常 K 線圖的短期波動，幣安創始人 CZ 將目光聚焦於市場底部結構的重塑。在接受 Thorn 採訪時，他明確指出當前的四年週期依然精準，但回調性質已發生根本性轉變。歷史數據顯示，此前週期曾出現過約 50% 甚至高達 80% 的劇烈回撤，而本輪價格下跌被定義爲溫和範疇。CZ 強調，上一次週期中價格在 FTX 事件期間一度跌至接近 16000 美元的低點，而這一次價格最低也維持在 60000 美元左右。

這意味着在四年的時間跨度內，支撐價格的下限實際上上升了五倍，這一事實印證了每個週期結束時價格重心都會上移的規律。午方 AI 梳理發現，基於這一邏輯，CZ 並未計劃退出市場，因爲根本不存在退出的理由。

這種信心背後的核心邏輯深植於人類行爲學與技術分析的結合。CZ 認爲，之前的歷史最高價往往會轉化爲下一個週期的關鍵支撐位，這既是技術層面的必然，也源於心理因素的驅動。想象那些在價格升至 60000 美元時買入的投資者，當價格再次回落至該水平時，他們不會恐慌拋售，反而傾向於繼續加倉。午方 AI 注意到，CZ 雖未明確指明絕對底部，但他與兩家華爾街銀行觀點一致，將 60000 美元視爲一條至關重要的支撐線。這一判斷不僅基於圖表形態，更源於宏觀環境的劇烈反轉。四年前，華盛頓幾乎與加密貨幣行業爲敵，通過訴訟手段打壓相關企業並迫使開發者出海；而如今，世界上最具影響力的國家已轉向支持行業發展，美國立場發生了 180 度的轉變。

除了監管風向的逆轉，機構投資者的實質性入場是本輪週期的另一大變量。貝萊德（BlackRock）的加入、各類 ETF 產品的推出以及大規模的實際參與，都是前所未有的現象。

與此同時，曾經因敵對態度而流向迷因幣領域的開發者們正在迴歸，致力於開發具有實用價值的產品，如穩定幣和基於現實資產的代幣化項目。午方 AI 分析認爲，這種轉變直接導致了市場生態的成熟，目前每個國家都在發行更多的穩定幣。本輪價格下跌的一個顯著特徵是未出現任何重大負面事件，在 2022 年破產潮之後，市場的平靜格外引人注目，CZ 將其歸因於行業在控制槓桿風險方面取得了顯著進步。

CZ 指出，過去六個月裏沒有任何人宣稱自己會破產，目前也未看到足以引發擔憂的過度槓桿化產品，僅有一些圍繞收益型穩定幣設計的循環策略，但這並不足以造成重大影響。對於加密貨幣與傳統金融的融合，他持有一種獨特的視角：兩者從未真正分開過，加密貨幣只是一種讓交易更快速、便宜和透明的新工具。他將互聯網的發展作爲類比，認爲互聯網並未成爲獨立的產業，而是成爲了所有事務運行的基礎設施。基於此，他提出了一個大膽設想：外匯價格的形成過程將轉移到鏈上，各國將發行自己的穩定幣，並在全天候、高度透明的平臺上進行交易。

在具體項目評價上，CZ 對 Hyperliquid 給予了高度評價，稱其爲真正的創新，因爲它開闢了無人涉足的市場領域，且創始人 Jeff 曾在幣安鏈早期孵化項目中工作。

然而，他也坦承 Hyperliquid 提供的服務是幣安無法複製的，因爲該平臺不要求身份驗證並宣稱去中心化。CZ 直率地表示，以個人經驗絕不會採用其運營方式，但也不會干涉其運作。對於 CME 等獲許可機構引入永久期貨產品，他並不反對，認爲更多流動性對所有人有益，且機構客戶本就不是其目標受衆。午方 AI 研判指出，CZ 的觀點頗具反直覺色彩：更好的流動性纔是對消費者的最大保護，充足的流動性能大幅減少市場崩盤和強制平倉的情況，套利者將自然連接海外與國內市場。

面對量子計算可能威脅 Bitcoin 安全的擔憂，CZ 表現得相當從容，他認爲這更多是協調機制問題而非密碼學難題。目前已有抗量子計算的加密算法，只需更換算法即可。真正的難點在於如何在沒有中央權威主導的去中心化網絡中建立共識。他提出了一個極具爭議的大膽設想：針對中本聰那些被閒置的比特幣，應給予持有者六到十二個月的時間，在抗量子升級前轉移資產，逾期未轉移的將被新協議排除。其邏輯在於，若讓這些比特幣留在原地，等同於將其交給可能攻擊它們的人，第一個破解算法者將獨佔這些資產。

回顧過往，CZ 承認自己也曾誤判，一兩年前他曾懷疑基於現實資產的代幣化產品是否有人交易，但如今其普及速度令他驚訝。這證明了需求一直存在，只是此前缺乏交易渠道。談及人工智能對行業的影響，CZ 顯得尤爲興奮，他認爲 AI 將在數月內而非遙遠未來推動加密貨幣普及。原因在於 AI 需要消耗資金卻無法使用 Visa 卡，而區塊鏈通過 API 操作對 AI 更爲友好，這是一種結構性優勢。

然而，他最大的擔憂並非加密貨幣本身，而是人工智能的監管問題。他認爲加密貨幣監管相對簡單，涉及資金流動和反洗錢，而 AI 則具備摧毀文明的力量。他警告稱，過度監管可能扼殺行業，但這並非真正的監管。自 2017 年創立 Binance 以來，CZ 始終堅信行業不會萎縮，價格波動只是噪音，關注長期趨勢纔是關鍵。