据 Woofun AI 消息，全球投资银行 TD Cowen 将 Strategy（纳斯达克代码：MSTR）的目标股价从 400 美元大幅下调至 260 美元，降幅达 35%，同时维持"买入"评级。此次调整核心逻辑在于对比特币价格走势的审慎重估，而非针对该公司近期披露的数字信贷资本框架。TD Cowen 明确将 2025 年底的比特币价格预测从 140,000 美元下修至 100,000 美元，2027 年底的预测则由 190,000 美元降至 135,000 美元。该机构强调，股价目标修正直接源于上述加密资产价格预期的变化，与 Strategy 的业务模式或其持续收购比特币的能力无关。

尽管 260 美元的目标价较报告发布当日 92.68 美元的收盘价仍隐含超过 200% 的上涨空间，TD Cowen 表示其估值模型仍沿用此前关于未来比特币收购规模的假设，并坚持采用 3 倍的利润倍数进行定价。Strategy 上周发行了超过 1200 万股普通股且未进一步增持比特币，此举使其美元储备回升至 25.5 亿美元。TD Cowen 指出，这一操作向市场传递了明确信号：即便在漫长的 比特币熊市周期中，公司仍具备轻松支付股息及利息支出的能力。这表明 Strategy 短期内更侧重财务灵活性，而非激进的大规模吸筹行动。对于投资者而言，此次评级调整深刻揭示了 Strategy 股价表现与 比特币价格走势之间的高度耦合。由于公司依赖债务融资和股权发行来购买比特币，其估值体系极易受到加密货币市场周期波动的冲击。虽然目标股价下调，TD Cowen 仍维持"买入"评级，这折射出该机构认为公司具备长期价值，仅预期短期内的上涨弹性有所收窄。TD Cowen 对 Strategy 目标价的修正，进一步印证了加密货币市场持续的波动性与不确定性。

尽管银行对该公司的长期发展前景保持乐观，但下调后的 比特币价格预测显示出更为谨慎的短期态度。投资者需密切关注 比特币的价格走势以及 Strategy 的资本配置决策，因为这些变量将继续主导该股的未来表现。