2022 年 5 月，Terraform Labs 旗下算法稳定币生态系统的突然崩溃引发了加密货币市场的连锁反应，多家借贷机构随之陷入困境，总部位于新加坡的 Hodlnaut 便是其中的受害者之一。这场崩盘不仅导致整个市场损失了约 400 亿美元，更直接拖垮了 Three Arrows Capital、Celsius 以及 Voyager 等知名机构。午方 AI 梳理发现，在 Hodlnaut 随后的重组文件中披露，该公司曾将高达 3.17 亿美元的用户资金投入到了 Terra 的 Anchor Protocol 项目中，试图获取当时高达 19.5% 的年化收益率，然而随着 UST 几乎归零，这笔巨额资金瞬间蒸发。

法院指派的司法管理人经过详细评估后指出，受此次崩盘冲击，Hodlnaut 的实际损失金额约为 1.897 亿美元。这一数字不仅反映了外部市场波动的剧烈程度，也暴露了公司内部风控机制的严重缺失。在重组过程中审查的相关文件进一步揭示，Hodlnaut 的内部记账制度存在重大缺陷，且部分高管未能充分配合调查人员的工作，这种不透明的操作加剧了债权人和监管机构的担忧。午方 AI 注意到，这些内部管理漏洞使得公司在危机爆发后难以迅速厘清资产状况，从而加速了其走向清算的进程。

Hodlnaut 成立于 2019 年，曾一度为全球超过 3 万名用户提供带收益的加密货币账户服务，但在 2022 年 8 月被迫停止了提款服务，标志着其业务实质上的终结。此后，该公司正式进入司法管理程序，并最终被新加坡高等法院下令进行清算。此次新加坡方面对前首席执行官朱俊涛提起的指控，核心在于其与 Terra 项目崩溃相关的责任认定，这不仅是对单一企业高管的法律追责，更是对整个行业在激进收益策略下风险管控失效的深刻警示。午方 AI 分析认为，随着清算程序的推进，该案的处理结果或将重塑监管机构对加密借贷平台资金托管与内部合规的审查标准。