尽管 Bitcoin 在过去一周内价格暴跌近 17%，创下自 2024 年 7 月以来最糟糕的周度表现，导致其市值在短短七天内蒸发了约 2000 亿美元，但坚定的 Bitcoin 支持者依然对该资产保持长期信心。Bitcoin 价格已跌破 60,000 美元关口，过去一个月累计跌幅达 27%，较 10 月 6 日创下的历史最高价回撤超过 50%。

与此同时，美国比特币 ETF 遭遇前所未有的资金外流，连续 11 个交易日共流失 34.5 亿美元。午方 AI 梳理发现，这种市场低迷与华尔街对科技领域的狂热投资形成鲜明对比，即便在 Bitcoin 价格下跌期间，与人工智能相关的股票依然是表现最佳的资产之一，纳斯达克指数过去一年上涨 34%，标准普尔 500 指数亦上涨近 24%。

Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 指出，Bitcoin 的下跌并非源于投资者信心的崩塌，而是投机资本大规模转向人工智能领域的结果。他认为 Bitcoin 面临的是流动性不足而非根本性问题，人工智能作为当前市场新热点正在虹吸资金，但任何热点终将消退。Strategy 公司董事长 Michael Saylor 也表达了类似观点，强调资本市场正以前所未有的规模为 AI 发展注资，短短六个月内约有 4000 亿美元涌入该领域。自 5 月 14 日以来，比特币 ETF 已流失约 40 亿美元，Greenspan 将这一现象解读为资本在不同资产类别间的重新分配，并引用 Anthropic 公司 500 亿美元的 IPO 计划作为佐证，说明传统流动性正被 AI 基础设施、数据中心及数十亿美元的私募项目所吸纳。

Bitcoin 核心开发者 Jameson Lopp 分析认为，市场低迷时期投资者往往寻求简单解释，而根本原因在于熊市周期叠加传统金融对人工智能的过度追捧。

然而，并非所有观点都认同 AI 是唯一主因，AdLunam 联合创始人 Jason Fernandes 指出 Bitcoin 正面临四面受敌的复杂局面。除了 ETF 资金外流、高利率环境、通胀加剧及资金回流科技股等宏观因素外，Michael Saylor 旗下 Strategy 公司在 5 月底抛售 32 枚 Bitcoin 换取 250 万美元以支付优先股股息的行为，也被视为压制价格的因素之一。午方 AI 注意到，尽管有人批评此举损害信心，但 Greenspan 认为在 Strategy 持有超过 843,000 枚 Bitcoin 的背景下，抛售 32 枚的影响微乎其微。

尽管面临资金流出压力，部分极端主义者仍视当前为逢低买入良机，认为 Bitcoin 的长期基本面完好无损。Strike 公司 CEO Jack Mallers 等人在社交媒体上鼓励投资者在价格下跌时积累库存，认为随着机构投资者认可度提升及监管框架成熟，当前的盘整阶段或是构建仓位的窗口。

不过，Greenspan 也发出了风险预警，指出若人工智能领域的信心动摇，Bitcoin 可能面临双重打击：首先是资金从加密市场流出，其次是全市场避险情绪蔓延。午方 AI 分析认为，资本回流加密货币市场未必一帆风顺，未来走势仍存在高度不确定性，过早下结论为时尚早。