Bitmine Immersion Technologies 在过去一周内完成了近 127,000 枚 ETH 的收购行动，使其持有的 ETH 总量攀升至 554 万枚。这一持仓规模已占 ETH 总供应量的 4.59%，标志着该公司距离其设定的'5% 计划’战略目标仅一步之遥。目前，Bitmine 已将约 472 万枚 ETH（占总持仓的 85%）部署于验证器基础设施进行质押，按当前市场价格计算，这部分资产的市值约为 77 亿美元。午方 AI 梳理发现，基于现有的质押规模，Bitmine 预计每年可获取 2.3 亿美元的质押收益；若将其持有的全部 ETH 通过 MAVAN 及其他合作伙伴进行质押，年收益上限有望提升至 2.7 亿美元。

尽管全球加密货币市场近期遭遇显著回调，Bitmine 董事长 Tom Lee 仍对以太坊的长期前景保持乐观。他分析认为，人工智能技术的爆发式增长将显著提升对公共区块链的需求，而以太坊作为'可靠的去中心化区块链’，将在这一进程中扮演关键角色。截至发稿时，全球加密货币总市值为 2.19 万亿美元，较 5 月 9 日的 2.69 万亿美元出现明显下滑。截至 6 月 7 日，Bitmine 的资产组合包括 5,543,872 枚 ETH、204 枚 BTC、2.47 亿美元现金，以及 Beast Industries 和 Eightco Holdings 的部分股权。

在行业横向对比中，Bitmine 的持仓优势极为显著。CoinGecko 数据显示，在平台追踪的 32 家公开运营的加密货币企业中，Bitmine 是持有 ETH 数量最多的机构。其持有的 554 万枚 ETH 数量是排名第二的 SharpLink 的 6 倍以上，后者仅持有 868,699 枚 ETH。受此消息提振，Bitmine 股价在周一盘中上涨超过 6%，不过该股今年以来的累计跌幅仍接近 38%，当前市值约为 95.9 亿美元。

对于作为市值第二大加密货币的 ETH 而言，今年确实是一段充满挑战的时期。尽管 Bitmine 在逆势中持续加仓，但 ETH 价格表现疲软，CoinGecko 数据显示，今年以来 ETH 价格已下跌超过 43%，从 1 月份的 3,000 美元左右跌至周一的约 1,685 美元。午方 AI 注意到，在价格持续低迷的压力下，部分大型持有者已开始调整策略并减少持仓。例如，以太坊基金会于今年 5 月通过两笔场外交易卖出了 20,000 枚 ETH，总价值约 4,680 万美元；加上 3 月份卖出的 5,000 枚，该基金会今年累计减持了 25,000 枚 ETH。

市场情绪的波动也促使一些长期支持者重新评估投资逻辑。Bankless 联合创始人 David Hoffman 在今年 5 月表示，他已清空了个人持有的所有 ETH。Hoffman 指出，长期以来'ETH 即货币’的观点在很大程度上已被市场验证失效。尽管他依然看好以太坊作为底层区块链网络的发展前景，但他认为未来的经济价值将更多体现在第二层网络及其他生态参与者身上，而非直接反映在 ETH 代币本身的价格表现中。这种观点的分歧，折射出当前市场对以太坊价值捕获机制的深层思考。