SK海力士ADR溢價達51%反映AI芯片交易狂熱

SK海力士ADR較韓國本土股溢價波動於16%-51%，監管限制阻礙套利，凸顯美國市場對AI存儲芯片的極高熱情。

據 Woofun AI 消息，SK 海力士在美國上市的 ADR 股價較其韓國本土股票出現顯著溢價，自兩週前上市以來溢價率在 16% 至 51% 之間波動，週五時達到 29%。

儘管每 1 份 ADR 對應 0.1 股首爾上市股票且可轉換爲韓國股票，但監管限制使得韓國股票難以反向轉換回 ADR，導致對沖基金無法進行無風險套利操作。

分析指出，部分溢價源於交易稅差異、託管成本及美元計價優勢，但這些因素通常僅能支撐幾個百分點的溢價。作爲對比，臺積電 ADR 在 2010 年至 2020 年間平均溢價率爲 3.2%，而自 2022 年 ChatGPT 推出後已升至 15%。SK 海力士的高溢價表明美國市場對 AI 芯片及存儲類股票的交易需求遠超韓國市場，若溢價因 ADR 價格下跌而收窄，持有者可能面臨損失。