存儲芯片泡沫破裂未致系統性衝擊，標普500僅跌1.6%

局部泡沫破裂由投資者承擔損失，銀行業未受衝擊；但AI基建高槓杆或成未來風險。

Woofun AI 獲悉，近期存儲芯片行業泡沫在約 4 個月內迅速膨脹後破裂，期間伴隨高波動率及對沖基金危機，但標普 500 指數距歷史最高點僅下跌 1.6%，按權重計算上週更創歷史新高。AI 相關股票的回撤已被其他行業上漲抵消。過去十年美國市場曾出現 3D 打印、加密貨幣等多領域泡沫，此次 MicroStrategy 指數跌 83%，特朗普媒體股跌 89%，SK 海力士跌 55%。宏觀策略師羅素·納皮爾指出，因多數泡沫未依賴大量債務融資，銀行業系統保持健康。

然而，隨着 AI 基礎設施建設日益依賴債務融資，若未來 4 年 70 萬億美元數據中心支出無法獲得生產力提升支撐，資本錯配可能衝擊整個金融體系。