據 Woofun AI 消息，全球投資銀行 TD Cowen 將 Strategy（納斯達克代碼：MSTR）的目標股價從 400 美元大幅下調至 260 美元，降幅達 35%，同時維持"買入"評級。此次調整核心邏輯在於對比特幣價格走勢的審慎重估，而非針對該公司近期披露的數字信貸資本框架。TD Cowen 明確將 2025 年底的比特幣價格預測從 140,000 美元下修至 100,000 美元，2027 年底的預測則由 190,000 美元降至 135,000 美元。該機構強調，股價目標修正直接源於上述加密資產價格預期的變化，與 Strategy 的業務模式或其持續收購比特幣的能力無關。

儘管 260 美元的目標價較報告發布當日 92.68 美元的收盤價仍隱含超過 200% 的上漲空間，TD Cowen 表示其估值模型仍沿用此前關於未來比特幣收購規模的假設，並堅持採用 3 倍的利潤倍數進行定價。Strategy 上週發行了超過 1200 萬股普通股且未進一步增持比特幣，此舉使其美元儲備回升至 25.5 億美元。TD Cowen 指出，這一操作向市場傳遞了明確信號：即便在漫長的 比特幣熊市週期中，公司仍具備輕鬆支付股息及利息支出的能力。這表明 Strategy 短期內更側重財務靈活性，而非激進的大規模吸籌行動。對於投資者而言，此次評級調整深刻揭示了 Strategy 股價表現與 比特幣價格走勢之間的高度耦合。由於公司依賴債務融資和股權發行來購買比特幣，其估值體系極易受到加密貨幣市場週期波動的衝擊。雖然目標股價下調，TD Cowen 仍維持"買入"評級，這折射出該機構認爲公司具備長期價值，僅預期短期內的上漲彈性有所收窄。TD Cowen 對 Strategy 目標價的修正，進一步印證了加密貨幣市場持續的波動性與不確定性。

儘管銀行對該公司的長期發展前景保持樂觀，但下調後的 比特幣價格預測顯示出更爲謹慎的短期態度。投資者需密切關注 比特幣的價格走勢以及 Strategy 的資本配置決策，因爲這些變量將繼續主導該股的未來表現。