Coinbase一月五高管更迭：從訴訟轉向規則制定與AI重塑

據 Woofun AI 消息，Coinbase近期領導層經歷大規模調整，5名高管變動標誌着公司戰略重心的深刻轉移。

具體人事變動細節顯示，首席法律官保羅·格魯瓦爾將於7月31日離職並加入一家初創企業，由內部晉升的莫莉·亞伯拉罕接任首席法律顧問一職。與此同時，公司新設了副主席職位，由擁有美國證券交易委員會及白宮工作背景的瑞安·範格拉克擔任，負責監管政策與企業事務。首席人力資源官勞倫斯·布洛克將轉任顧問角色，機構業務聯合負責人格雷格·圖薩爾也將轉向政策崗位，而Base業務負責人傑西·波拉克則會退出現職。7月28日，Coinbase任命資深員工羅布·維托夫爲新的首席技術官；維托夫此前曾擔任Coinbase平臺的負責人。

這些變動發生在公司基本面面臨壓力的背景下。《華爾街日報》報道稱，由於加密貨幣市場的交易活躍度較低，該報下調了Coinbase第二季度的營收預期，其中CEX（中心化交易所）的現貨交易量下降了約28%，而該公司股價今年也已下跌了約30%。

格魯瓦爾的離開正值Coinbase結束多起與監管機構的法律糾紛之際。作爲首席法律官，他參與過最重大的訴訟便是2023年6月美國證券交易委員會對Coinbase提起的證券訴訟。該案指控該公司以未經註冊的證券交易所、經紀商及清算機構身份運營，被視爲整個加密貨幣行業在美國合法存在的關鍵之戰，最終在2025年2月以美國證券交易委員會撤銷訴訟且不對該公司處以罰款而告終。7月22日，Coinbase就一起信息自由法案相關的訴訟與美國證券交易委員會達成和解，美國證券交易委員會同意支付15萬美元並修改其記錄保存政策，公開此前加里·根斯勒擔任主席期間的缺失溝通記錄。

加上2月與美國聯邦存款保險公司達成的類似和解，這些旨在質疑監管機構並要求政府提高透明度的訴訟都在他離職前得到了解決。接替格魯瓦爾的莫莉·亞伯拉罕是內部晉升而來，新設的副主席職位則由負責政策與對外事務的範格拉克擔任，同樣具備機構業務背景的圖薩爾也在向政策領域轉型。繼任者的構成顯示出該公司在法律與政策重點上的轉變。根據公開文件，7月27日，Coinbase的首席政策官法里亞爾·希爾扎德正式致信美國商品期貨交易委員會，預測未來市場規則的制定趨勢，表示支持新法規並希望加強各方協調。

然而，從訴訟轉向規則制定的過程並不順利。備受期待的清晰法案在美國參議院一直處於停滯狀態，有人認爲部分延誤是由於Coinbase的緣故，因爲該法案中對穩定幣利息支付的限制直接關係到Coinbase與Circle之間的客戶獲取營收分配問題。該公司最初公開反對該法案，但後來又轉而推動它，最終形成的版本對活躍收益率設置了更爲嚴格的限制，這引發了人們對其立場的質疑。首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗甚至表示，如果該法案長期無法通過，公司的部分業務可能會搬離美國。

業務層面的調整也主要集中在"Everything Exchange"戰略上。這一戰略早在2025年12月就被提出，其核心理念是將加密貨幣、股票、ETF、預測市場以及永續合約等各種資產交易整合到一個統一賬戶中，從而將Coinbase從一個現貨加密貨幣交易平臺轉變爲連接鏈上經濟與傳統金融的基礎設施。

這一願景在今年6月得到了大力推進，該公司在6月16日推出了大量新產品，包括在主應用中開放美國股票、ETF及指數交易功能，允許用戶將外部經紀商的現有持倉轉入該平臺；爲非美國用戶推出由真實股票1:1支撐的代幣化美國股票，支持24小時交易；推出預IPO永續合約，允許用戶在公司上市前對估值進行投注，首個目標公司爲SpaceX，隨後是Anthropic和OpenAI；推出涵蓋人工智能、中國相關領域以及國防主題的指數永續合約；與合規平臺Kalshi合作，接入涵蓋選舉、利率決策及宏觀事件等領域的預測市場。

此外，該公司還推出了號稱業內首批獲得美國證券交易委員會註冊的AI諮詢服務——Coinbase Advisor。今年5月，美國商品期貨交易委員會批准Coinbase成爲首家獲許可向美國客戶提供全球加密貨幣永續合約的機構，這使得此前受到限制的衍生品能夠重返美國市場。進入7月後，這一戰略仍在不斷強化。7月21日，Coinbase國際交易所推出了支持24小時交易的標普500指數永續合約。次日，Coinbase在加拿大的負責人公開表示，公司正在推進在當地建立涵蓋加密貨幣資產、代幣化股票及預測市場的綜合性交易所。

與這種擴張態勢形成對比的是，Base業務卻在收縮。7月中旬，波拉克發表了一篇長文，決定將Base應用的日常管理權交還給Coinbase，由社區熟悉的Cobie接手，而他則迴歸專注於Base區塊鏈本身。他承認，過去兩年在社交領域及創作者方向上的嘗試出現了嚴重偏差，真正取得成功的領域是預測市場、永續合約以及穩定幣，而相關的社交嘗試並未實現可持續的發展。布萊恩·阿姆斯特朗也表示，Base目前的重點領域是交易、支付以及AI智能體，這三者彼此關聯——支付需要外匯交易，AI智能體也會涉及大量的交易和支付場景，目前大部分資源都集中在交易領域。

這種收縮可以被視爲逐步結束面向消費者的鏈上業務佈局。外部的壓力也在加劇這種緊迫感。在Robinhood Chain主網上線僅十多天後，其每日交易量就已接近Base的水平，這得益於代幣化美國股票以及數百萬名經紀商用戶，爲他們提供了更爲直接的進入途徑。

回到首席技術官任命的話題，可以看出AI在Coinbase身上同時扮演着兩種角色。在內部，它是降低成本、提升效率的工具。公司在5月裁掉了約14%的員工之後，組織結構明顯趨向於更加精簡的模式，那些原本需要十幾個人才能完成的項目，現在往往只需兩三個人即可搞定。

Woofun AI 整理數據顯示，目前該公司95%到100%的代碼都是藉助AI輔助完成的，這一比例相比今年2月的約40%有了顯著提升，每位工程師同時可以操控5到10個AI智能體，其整體產出相當於約1200名全職開發人員的工作量。該公司甚至還設定了一個更長遠的目標，希望到2030年實現相當於10萬名員工的工作量。

不過，這種精簡併非在所有領域同步進行。7月22日，Coinbase的新加坡辦事處正式開業，計劃到今年底將當地員工人數從約150人增加到200人左右，增長最快的崗位集中在工程團隊和機構銷售領域，該團隊還在探索爲AI智能體配備穩定幣錢包。

在外部，AI被視爲一種新的產品發展方向。7月27日，阿姆斯特朗發表文章，明確反對那種認爲既然從事加密貨幣行業就應該轉向AI的零和思維。他寫道，加密貨幣是一種基礎設施，就像電力或互聯網一樣；它不會與下一波發展趨勢競爭，反而會爲其提供支持。AI智能體無法開立銀行賬戶，也無法等待數天的電匯轉賬；它們需要實時可編程的貨幣，而這正是加密貨幣所能提供的。

他將公司正在追求的發展方向定義爲"智能體金融"，並指出未來智能體的交易和支付規模很可能會遠遠超過人類。在成果方面，官方消息稱，上個月Base文檔頁面上的智能體訪問量首次超過了人類訪問量。該公司還在三個平臺上推出了更新功能，允許商家通過Coinbase Business接收來自AI智能體的USDC支付，個人用戶可以通過自然語言指令讓智能體根據特定條件監控並執行交易，比如在比特幣價格跌破某一水平時自動平倉，開發者則只需三行代碼就能將智能體支付功能集成到自己的系統中。

Real Vision的創始人勞爾·帕爾表示，數十億個AI智能體即將投入使用，它們將會以人類市場從未見過的規模互相支付計算費用、數據費用和服務費用，而現有的金融系統速度太慢，無法承受這樣的需求；Coinbase的智能體支付功能已經被谷歌和亞馬遜採用。由於內部和外部兩條發展路徑都在同步推進，該公司在AI領域投入了大量資源。

不過，目前這兩個方向都還缺乏足夠的驗證。在內部層面，AI帶來的效率提升是否真的能夠抵消交易量下降所帶來的營收壓力，這個問題的答案尚不明朗，當前的規模與長期目標之間還存在較大的差距。在外部層面，智能體金融產品仍處於早期階段。x402的累計交易量約爲1.59億美元，但累計交易額僅爲4000萬到5000萬美元左右，早期的大量訪問流量來自與迷因相關的測試和投機活動，這表明實際的商業規模與宣傳情況之間存在差距。

在交易量面臨壓力、監管方面逐步取得勝利以及AI能力飛速發展的背景下，Coinbase想要成爲怎樣的公司？答案正在逐漸清晰起來。該公司的這些調整或許旨在減少對單一加密貨幣交易週期的依賴，通過更廣泛的資產覆蓋範圍和更高的運營效率來打造更穩定的基礎，同時主動爲AI智能體可能帶來的支付和交易需求做好準備。

這一輪領導層調整解決了組織優先級和戰略焦點的問題。真正的考驗將是，在市場表現疲軟的時期，這一組合能否取得實際成效。