Solana 五崗急招：Meme 退潮後的收入焦慮

據 Woofun AI 消息，註冊於瑞士楚格的 Solana 基金會非營利機構，於 8 月 3 日在招聘平臺 Ashby 上同步釋放了五個高級管理崗位，涵蓋穩定幣負責人、AI 生態負責人、大中華區機構增長負責人、日本機構增長負責人以及 DeFi 增長負責人。這些職位均歸屬於負責對接企業、金融機構和監管方的增長團隊，其招聘描述中罕見地使用了‘實現階躍式增長’等銷售導向措辭，標誌着該網絡戰略重心正從過去的 Meme 炒作向 AI、穩定幣及亞洲機構市場進行實質性轉移。

這種戰略轉向的背後，是 Solana 在 2026 年二季度面臨的嚴峻收入困境。根據 Blockworks 發佈的持幣人報告，該季度 Solana 的真實經濟價值（TEV）僅爲 5100 萬美元，環比大幅下滑 43%，其中 4 月錄得 1860 萬美元，5 月爲 1810 萬美元，6 月進一步降至 1430 萬美元，呈現逐月走低態勢。應用層總收入爲 2.284 億美元，環比下降 31%，創下自 2024 年一季度以來的最低季度紀錄。

更令人擔憂的是市場份額的流失，按單鏈季度收入計算，Solana 以 12% 的份額跌至第四位，落後於 Hyperliquid（1.414 億美元，佔比 33%）、波場（8980 萬美元，佔比 21%）和以太坊（6330 萬美元，佔比 15%）。相比之下，一季度 Solana 的市場份額尚有 18%。收入結構的單一性加劇了這一危機，二季度應用收入榜首由 Meme 發行平臺 Pump.fun 佔據，貢獻 9010 萬美元，佔全部應用收入的 39%。

值得注意的是，Pump.fun 份額創新高並非因其自身擴張，而是因爲市場其他部分收縮更快。整個 launchpad 品類收入爲 6390 萬美元，其中 Pump.fun 一家獨佔 97%。

儘管 7 月 18 日 Solana 單日網絡收入超越其他區塊鏈，重回 DeFiLlama 榜單第一，SolanaFloor 指出這是近五個月來的首次，但當日費用榜顯示，Pump.fun 以 204 萬美元領跑，較 6 月低谷期的 80 萬美元翻倍有餘，而 Solana 基礎層交易費僅爲 56.8 萬美元，進一步印證了收入對 Meme 的高度依賴。

然而，在收入下滑的同時，Solana 在代幣化資產和機構採納方面卻展現出強勁的增長勢頭。二季度，Solana 代幣化資產成交量達到 58 億美元的歷史新高，環比激增 114%，其中代幣化股票成交量爲 48 億美元，是一季度 11 億美元的四倍多。增長主要集中在季末，4 月爲 6.7 億美元，5 月爲 8.71 億美元，6 月單月飆升至 33 億美元。6 月 12 日 SpaceX 上市成爲直接催化劑，通過 Sunrise 發行、Backpack 分銷的代幣化 SPCX 單月貢獻約 7.7 億美元，全鏈約 97% 的代幣化股票交易發生在 Solana 上。

6 月全鏈 DEX 成交量環比反彈 26%，Blockworks 特別指出，驅動這一反彈的是代幣化資產而非 Meme。在機構側，全球 29 家系統重要性銀行中已有 7 家上線 Solana 相關業務：摩根大通開展代幣化和券款對付結算，紐約梅隆銀行提供 SOL 託管與 USDC 鑄銷服務，摩根士丹利涉足託管、現貨交易和借貸，法國興業銀行發行穩定幣，道富銀行則運營貨幣市場基金。

此外，二季度 SOL 現貨 ETP 實現 1.2 億美元淨流入，而同期比特幣現貨 ETP 淨流出 37 億美元，以太坊淨流出 5 億美元，Solana 在普跌行情中逆勢吸金，證明了真實需求的存在。

儘管成交量和用戶結構顯著改善，收入卻未能同步增長，核心矛盾在於收入榜前五名中缺乏代幣化資產相關應用。二季度應用收入前五名分別爲：Pump.fun（9010 萬美元）、交易卡市場 Collector Crypt（3220 萬美元）、Pacifica（2000 萬美元）、Jupiter（1530 萬美元）和錢包 Phantom（1190 萬美元）。48 億美元成交額的代幣化股票，沒有任何一個相關應用進入前五。

深層原因在於，代幣化股票主要由專業做市商運營的自營 AMM 承接，這類場所貢獻了代幣化資產約一半的成交量，但其盈利模式依賴價差，抽取的費用遠低於 Meme 交易中的優先費和小費。

Woofun AI 整理數據顯示，這種低費率結構導致高成交量無法轉化爲高收入，使得 Solana 在轉型期面臨‘有量無價’的痛點，亟需通過新的商業模式來捕獲價值。

針對這一結構性缺口，新設的五個崗位邏輯清晰，旨在爲非投機性需求構建可收費的形態。穩定幣作爲鏈上金融的資金層，是首要突破口。二季度末 Solana 鏈上穩定幣供應量爲 163 億美元，環比僅增 2%，在活躍度連續四個季度下滑的背景下基本持平；轉賬量爲 1.5 萬億美元，環比下降 29%。相比之下，以太坊承載約 1540 億美元，波場約 900 億美元，Solana 差距顯著。

‘階躍式增長’的目標直指這一滯後領域。在借貸餘額普遍下滑的季度裏，帶收益的穩定幣市場成爲唯一清晰的新增資金來源，DeFi 增長負責人將負責引導資金從錢包流入借貸、交易和做市環節以產生收入。兩個亞洲機構崗位則對應量的來源，旨在將已上線的 7 家系統重要性銀行關係轉化爲持續通道，這需要候選人在東京和香港與監管方及銀行高管建立長期聯繫。

技術層面，共識層升級 Alpenglow 計劃隨 8 月前後的 Agave v4.2 上線，將交易確認時間壓縮至 150 毫秒，實現約百倍的性能改善，毫秒級結算能力將成爲談判籌碼。AI 生態負責人崗位則聚焦於支付業務的新邊疆，谷歌雲與 Solana 基金會在二季度聯合推出 Pay.sh，爲 AI 智能體提供按量付費的穩定幣支付通道，亞馬遜雲也推出了類似系統，該崗位已停止接收申請，顯示出對 AI 付費場景的迫切佈局。

Blockworks 在報告結尾將 Solana 的現狀概括爲兩半：綁在投機速度上的收入正在重新定價，而綁在結算上的需求正在同步增長。三季度報告將是檢驗這一轉型成效的第一張成績單，關鍵觀察指標在於 Pump.fun 那 39% 的應用收入份額是否下降，以及代幣化股票、穩定幣支付、AI 智能體付費這三條新線中，是否有項目首次進入收入榜前五。在此之前，‘階躍式增長’仍停留在招聘網頁的願景中，Solana 能否擺脫對 Meme 的依賴，實現收入結構的多元化，將是決定其長期競爭力的關鍵。