通過概率暴跌至23%，加密行業爲何仍不可逆？

據 Woofun AI 消息，Bitwise 首席投資官馬特·霍根明確表示，即便《清晰法令》本週陷入停滯，加密貨幣行業的持續發展勢頭亦不會因此受阻。霍根認爲，華盛頓在應對重大技術變革時往往行動遲緩，這種立法滯後帶來的影響遠未達市場擔憂的嚴重程度，行業已積累足夠動能，無法倒退回監管模糊的過去。

當前立法進程面臨嚴峻的時間窗口與概率挑戰。參議院需在8月5日夏季休會前推進這項里程碑式的市場結構法案，否則可能因11月中期選舉的臨近而推遲至明年。市場情緒顯著轉冷，Galaxy Research 將2026年該法案通過的概率下調至30%，Polymarket 預測今年通過幾率僅爲23%，較2月的82%大幅縮水。7月24日，NYDIG 全球研究主管格雷格·西波拉羅指出，最新草案雖更完善，但缺乏確保獲得60票支持的跨黨派路徑。由於白宮在跨黨派倫理協議、非法融資及穩定幣收益率等關鍵議題上無進展，民主黨議員已拒絕進行最終表決，導致法案陷入僵局。

Woofun AI 整理數據顯示，若立法失敗，行業將依賴監管機構的替代方案，但其侷限性日益凸顯。霍根推測法案可能在9月或12月國會期末會議中，通過捆綁“綜合法案”的方式獲得通過。若此路不通，市場將繼續遵循美國證券交易委員會與美國商品期貨交易委員會在3月發佈的聯合解讀，該文件將 比特幣 及其他資產歸類爲數字商品，取代了2019年的內部指導文件。美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯上週重申，機構有能力制定相關規則，但他也承認，相較於全面立法，監管規則缺乏持久性，易受法庭挑戰或政府更迭影響。WisdomTree 首席法律官瑞安·盧瓦爾在7月的國會聽證會上警告，缺乏明確立法導致市場參與者無法預判適用規則，嚴重阻礙市場正常運轉。

展望未來，霍根強調在新政府上臺前的兩年半窗口期內，行業仍將加速發展。儘管華盛頓未能通過加強投資者保護與推動新創新的立法令人遺憾，但這並非對加密貨幣作爲全球金融基礎設施地位的公投。這一結論早已確立，加密貨幣已具備重塑金融行業幾十年的強大動力，無論短期立法結果如何，其長期演進趨勢已不可逆轉。