英國上議院警告：40% 無息儲備將扼殺英鎊穩定幣競爭力

英國上議院金融服務監管委員會本週發佈了一份關鍵報告，直指當前擬議中的穩定幣監管框架存在嚴重失衡風險。報告核心觀點認爲，雖然對以英鎊計價的穩定幣實施監管是維護金融穩定的必要前提，但過於嚴苛的規則設計將直接摧毀其商業可行性與國際競爭力。午方 AI 梳理發現，該委員會明確指出英國在構建清晰監管框架的進程中，已明顯落後於美國和歐盟，這種監管真空狀態不僅阻礙了資本流入，更讓英國企業在全球數字資產市場的激烈博弈中處於被動地位。

報告詳細剖析了監管邏輯中的核心矛盾，特別是針對英格蘭銀行提出的一項具體建議表達了強烈擔憂。該建議要求具有系統重要性的穩定幣發行方，必須將其至少 40% 的儲備資金存放在不產生利息的中央銀行賬戶中。委員會分析認爲，這一條款實質上是將發行方大量資本鎖定在零收益狀態，嚴重侵蝕其利潤空間。午方 AI 注意到，這種資金效率的損耗將導致英鎊穩定幣在成本結構上無法與美元或歐元計價的競品抗衡，從而在市場競爭中迅速邊緣化。

除了儲備金要求外，委員會還嚴厲批評了關於設定持有限額以及全面禁止向穩定幣餘額支付利息的提案。報告指出，這些措施構成了不必要的過度限制，極可能扼殺行業創新活力，進而削弱英鎊穩定幣在日常支付和企業結算中的實用價值。午方 AI 分析認爲，若此類限制性條款落地，將迫使穩定幣市場加速向監管環境更友好的海外司法管轄區轉移，這將直接打擊英國打造全球加密貨幣技術中心的戰略雄心。

該報告最終強調，英國財政部和英格蘭銀行必須在保護消費者利益、維護金融穩定與爲商業創新留出空間之間找到微妙的平衡點。上議院的這一表態標誌着英國數字資產監管討論進入了決定性階段，警示若不能及時調整監管尺度，英國不僅將面臨落後於全球主要經濟體的風險，更可能因政策失誤而親手阻礙本土穩定幣行業的發展。未來監管規則的走向，將直接決定英鎊穩定幣能否在安全與創新並重的環境中生存並壯大。