SignalPlus 獲 5000 萬美元融資，估值達 5 億美元

2026 年 6 月 1 日，加密衍生品交易基礎設施服務商 SignalPlus 正式宣佈完成 5000 萬美元 B1 輪融資，投後估值達到 5 億美元。本輪融資由 HashKey Capital 領投，BlockBooster 與 AppWorks 跟投，高盛擔任獨家財務顧問。募集資金將重點投向全球業務擴張、衍生品交易技術的深度研發，以及集成 AI Agent 功能的 SignalPlus 2.0 版本推出。SignalPlus 成立於 2021 年，總部位於香港，專注於爲機構提供數字資產期權與衍生品交易基礎設施服務。

業務數據層面，午方 AI 梳理發現，2025 年第四季度該平臺交易量達到 1600 億美元的歷史峯值，其中通過 Deribit 清算的大宗詢價交易量接近 700 億美元。自 2023 年以來，平臺終端交易量季度複合增長率約爲 74%，過去 18 個月市場份額擴大約 10 倍。這些數據直觀反映了 SignalPlus 在加密期權基礎設施領域的實際業務進展。當前加密期權市場全年交易量約爲 1875 億美元，佔整個加密衍生品市場比例約 3%，與傳統股票期權市場相比規模差距顯著，估算在 50 至 100 倍左右。

然而，2025 年加密期權交易量已實現翻倍增長，比特幣期權未平倉合約量在部分時期甚至超過期貨未平倉合約，顯示機構參與度正在逐步提升。

加密期權交易的複雜程度明顯高於永續合約，交易者需同時處理波動率曲面、希臘字母（包括 Delta、Gamma、Vega、Theta 等多個維度）、期限結構、多腿組合策略（Multi-Leg Strategy）、保證金佔用情況以及跨多個交易所的風險對沖等問題。在當前流動性分佈較爲分散的情況下，機構用戶通常需要在 Binance、OKX、Bybit、Deribit 等不同平臺之間切換操作，這不僅消耗大量時間，也容易產生操作錯誤和風險暴露缺口。SignalPlus 的核心產品是一套機構級統一交易終端，該終端聚合了主流交易所的流動性，支持一鍵執行多腿組合訂單、自動比價、實時希臘字母計算、動態 Delta 對沖、Portfolio Margin 風險模型、RFQ 大宗詢價接口，並且可以直接調用 Paradigm 流動性網絡。

用戶可以在同一個操作界面內完成定價、執行、對沖和全流程風險管理，無需頻繁在多個平臺間跳轉。平臺目前主要接入 Binance、Bybit、Deribit、OKX 等主流期權交易場所，支持 BTC、ETH 等主要加密資產的期權合約，並根據市場需求逐步擴展其他標的資產。平臺採用非託管模式，因此自身不直接記錄 TVL 數據，但通過聚合交易量和持倉指標可以間接反映其在機構交易流中的使用規模。2025 年第四季度 1600 億美元的交易量數據，體現了平臺在真實機構業務中的落地情況。SignalPlus 的主要服務對象是對沖基金、自營交易團隊、做市商、結構化產品發行方以及中心化交易所的自營部門等專業機構用戶。

2026 年，SignalPlus 計劃推出 2.0 版本，進一步集成 AI Agent 功能，由 QuantLab 引擎支持自動波動率結構分析、策略回測以及交易模塊生成。午方 AI 注意到，這一升級旨在幫助機構用戶進一步降低手動操作負擔，但實際效果仍需在真實市場環境中驗證。用戶同樣可以註冊並使用 SignalPlus 平臺，完成 KYC 後即可通過網頁端或移動 App 進行基礎交易和行情查看。

不過，散戶與機構用戶在實際體驗上存在明顯差異，散戶主要可以使用基礎行情查看、希臘字母分析、簡單單腿或少量多腿組合策略等功能，適合學習和中小額交易。總體而言，SignalPlus 對散戶保持開放，但其核心設計和高級能力仍圍繞專業機構交易流程打造。

加密期權市場的早期特徵較爲明顯，長期以來其交易量在衍生品整體中佔比偏低，但隨着機構資金持續進入，期權逐漸成爲波動率管理、結構化產品設計和風險對沖的重要工具。SignalPlus 通過統一界面和自動化模塊，試圖降低機構接入這一市場的技術門檻。目前平臺已與 Deribit 等交易所開展交易競賽合作，2025 年相關競賽累計名義交易量超過 230 億美元，顯示出一定的市場活躍度。SignalPlus 由 Chris Yu 和 James Shan 共同創立，Chris Yu 曾任職於高盛，長期從事外匯及外匯期權宏觀交易工作；James Shan 爲連續創業者，曾參與獲得傳統機構支持的 SaaS 項目。核心團隊還包括來自騰訊、阿里等互聯網公司的技術架構師，以及具備投行背景的專業人士。

在融資方面，SignalPlus 保持了較爲密集的節奏。2025 年公司完成 1100 萬美元 B 輪融資，由 AppWorks 和 OKX Ventures 領投，HashKey 參投。2026 年 B1 輪中，HashKey Capital 轉爲領投方，並與 SignalPlus 建立戰略合作關係，OKX Ventures 繼續參與投資。HashKey Capital 從 SignalPlus 種子輪開始持續提供支持，此次 B1 輪領投延續了長期合作關係，也符合 HashKey 在亞洲地區佈局衍生品基礎設施的整體安排。HashKey 集團在本次相關投資中直接出資部分資金，顯示出其對 SignalPlus 業務的長期看好。午方 AI 分析認爲，在當前競品格局中，Greeks.live 主要提供 Deribit 和 OKX 的看盤與輕量交易功能；Paradigm 則側重大宗交易的流動性撮合。SignalPlus 在多交易所統一界面和機構工作流整合方面形成一定差異，部分機構用戶將其作爲主要交易操作平臺使用。

業務層面存在以下幾方面風險：一是機構客戶更換交易系統的遷移成本較高，通常需要較長時間進行兼容性測試和穩定性驗證；二是期權交易量受市場波動率水平和機構參與度影響，呈現較爲明顯的週期性特徵，在低波動環境下的收入穩定性可能面臨挑戰；三是監管政策的變化可能對跨境衍生品服務提出新的合規和數據安全要求；四是 AI Agent 等新功能的實際落地效果，仍需在真實壓力行情中接受檢驗，其對整體業務增長的貢獻程度目前尚不確定。

此外，加密衍生品基礎設施賽道整體競爭仍在加劇，交易所自身也在加強期權業務佈局，第三方基礎設施提供商需要持續證明自身在執行效率、風險控制和成本控制方面的優勢，才能維持市場位置。SignalPlus 在加密期權基礎設施領域已積累了一定交易量和機構客戶基礎，5 億美元的投後估值對應其現有增長數據、市場份額變化以及未來產品擴張計劃。HashKey Capital 的持續投入以及高盛的參與，反映了部分資本對這一賽道長期發展的判斷。目前加密期權市場仍處於相對早期階段，SignalPlus 後續表現將取決於產品在真實市場環境下的穩定運行能力、機構用戶的採用速度以及在不同行情週期中的適應性。