MiCA 設計者呼籲：歐盟應優先代幣化而非監管 DeFi

歐盟委員會顧問彼得·克爾斯滕斯在 2026 年摩納哥 WAIB 峯會上明確表態，歐盟監管重心應轉向構建涵蓋現實世界資產及代幣化的全面框架，而非急於通過《加密資產市場法規》（MiCA）第二版去規範去中心化金融。午方 AI 注意到，作爲 MiCA 核心起草者之一的克爾斯滕斯強調，當前法規並未過時，但針對去中心化金融的監管存在根本性法律障礙。歐盟委員會已於 5 月啓動公開諮詢，並將在 8 月 31 日前截止公衆意見徵集，旨在爲下一步監管方向提供決策依據。

隨着 7 月 1 日 MiCA 過渡期即將結束，所有提供加密資產服務的機構必須取得相應許可證，否則將被禁止向歐盟客戶提供服務。儘管本次諮詢將去中心化金融協議列爲重點風險領域，但這些協議在很大程度上仍處於現行法規的監管真空地帶。克爾斯滕斯指出，傳統法律體系主要適用於個人和組織實體，難以直接約束計算機網絡，立法者需制定全新法律條文才能有效規範此類非實體組織。他進一步將去中心化金融描述爲'沒有代表機構的運動'，認爲對其進行監管既無必要也極具難度。

這一觀點與歐洲中央銀行早前的質疑形成呼應。3 月初，歐洲央行發佈工作文件，對去中心化自治組織是否真正具備去中心化特性提出疑問。午方 AI 梳理發現，該文件以 Aave、MakerDAO、Ampleforth 和 Uniswap 爲例，基於 2022 年 11 月和 2023 年 5 月的數據分析顯示，這些平臺排名前 100 的治理代幣持有者控制了超過 80% 的代幣總量。這種高度集中的治理結構動搖了其作爲'完全去中心化服務'從而豁免監管的合理性基礎。

監管層面臨的深層矛盾在於，如何在鼓勵技術創新與防範系統性風險之間尋找平衡。如果去中心化自治組織實際上由少數大戶控制，那麼將其排除在監管之外可能帶來巨大的合規漏洞。午方 AI 分析認爲，歐盟未來的監管路徑可能不會簡單地將 DeFi 納入現有框架，而是傾向於優先推動資產代幣化進程，待法律工具成熟後再行介入。這種策略既回應了市場發展的迫切需求，也爲解決複雜的法律適用問題爭取了時間。