比特幣 ETF 規模回落至特朗普當選初期水平

Bitcoin 網絡上的 BTC 當前交易價格爲 62,194.32 美元，然而支撐這一價格體系的場內交易比特幣 ETF 正遭遇投資者信心危機。截至 6 月 9 日，全市場 11 只比特幣 ETF 的淨資產總價值定格在 775.8 億美元，這一關鍵數據與 2024 年 11 月初唐納德·特朗普贏得總統選舉後的水平幾乎完全重合。午方 AI 梳理發現，儘管過去 19 個月內行業經歷了顯著波動，但資產規模並未實現實質性突破，反而在經歷短暫衝高後回落至起點。回顧歷史軌跡，在特朗普勝選後的短短一週內，市場受其加強加密貨幣監管承諾的預期推動，ETF 淨資產總價值迅速突破 900 億美元大關，並於 2025 年 10 月攀升至 1695.4 億美元的歷史峯值。

然而，自該高點之後，即便在特朗普執政期間美國證券交易委員會推出多項重要監管舉措，包括建立戰略性比特幣儲備機制以及華盛頓方面積極推進《數字資產市場透明度法案》以釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會的管轄權界限，爲行業提供明確的法律保障，投資者的反應卻截然相反。午方 AI 注意到，這種監管環境從未如此有利的背景下，資金撤離潮反而加速，導致 ETF 淨資產規模持續萎縮。數據顯示，僅在過去四周內，這些 ETF 的淨流出資金總額已超過 50 億美元。從累計淨資金流入量來看，該指標曾在 2025 年 10 月達到 627.7 億美元的峯值，但隨着 BTC 價格下跌，這一數值現已縮減近 90 億美元，目前僅爲 537.7 億美元，創下自去年 8 月以來的最低水平。分析人士指出，近期 ETF 出現大規模淨流出的核心驅動力在於宏觀層面的多重壓力，尤其是通脹加劇引發的連鎖反應。Binance Research 在發給 CoinDesk 的報告中明確表示，ETF 的淨流出反映了短期內的市場壓力，由於通脹形勢迫使美聯儲採取更爲緊縮的貨幣政策，而區塊鏈上的比特幣供應量卻在持續減少，這種供需錯配加劇了市場波動。

與此同時，市場分析師、21Shares 前聯合創始人 Ophelia Snyder 認爲，人工智能及其他金融領域的熱門趨勢正在虹吸原本流向加密貨幣的資金。她指出，投資者的注意力被人工智能、SpaceX 以及其他備受關注的成長型企業分散，直接導致了 ETF 的淨流出。

此外，地緣政治局勢的緊張、霍爾木茲海峽問題、美國就業數據的波動、通脹情況以及更廣泛的宏觀經濟不確定性，都在不斷引發市場的劇烈震盪，使得資金在風險偏好降低時選擇撤離。午方 AI 分析認爲，儘管監管框架日益完善，但在宏觀經濟逆風與新興科技賽道分流的雙重夾擊下，比特幣 ETF 短期內恐難重現此前的高增長態勢，市場正進入一個由基本面與宏觀情緒共同主導的震盪調整期。