美國當地時間 6 月 16 日，在 SpaceX 完成史上最大規模 IPO 僅四天後，便向 SEC 提交了上市後的首筆重大收購文件。SpaceX 將以 600 億美元的全股票交易收購 AI 編程初創公司 Cursor 的母公司 Anysphere，交易預計於 2026 年第三季度完成，尚須監管機構審批。消息公佈後，SpaceX 股價盤中一度大漲逾 16%，市值曾突破 2.94 萬億美元，短暫超越微軟；至收盤時，SpaceX 超越亞馬遜，躋身美國市值第四大公司。自 IPO 發行價每股 135 美元計算，SpaceX 股價累計漲幅已接近 50%。CNBC 主持人吉姆·克萊默評論稱，投資 SpaceX 實質是投資馬斯克將宏大願景轉化爲商業現實的能力，傳統估值模型難以衡量這一特質。

Cursor 作爲全球最熱門的 AI 編程工具之一，由邁克爾·特魯爾與其麻省理工學院同學蘇阿萊·阿西夫、阿維德·倫內馬克和阿曼·桑格爾於 2022 年聯合創立。公司總部位於舊金山，擁有約 700 名員工，服務於 60% 的《財富》500 強企業。其核心產品是一款 AI 編程助手，支持開發者在 OpenAI、Anthropic、xAI、谷歌等多家主流 AI 模型間靈活切換，可自動生成、編輯和審查代碼，與 Anthropic 的 Claude Code 及 OpenAI 的 Codex 直接競爭。午方 AI 梳理發現，Cursor 營收增長勢頭驚人：2025 年 11 月，其年化營收突破 10 億美元，較一年前增長約十倍；此後三個月內再度翻倍，達到 40 億美元，目前已躋身 2026 年 CNBC 年度顛覆者榜單第 37 位。

然而，Cursor 的市場地位正面臨嚴峻挑戰。Cursor 的市場佔有率已從 2025 年 6 月的 41% 降至 2026 年 5 月的約 26%，而 Anthropic 的 Claude Code 目前已佔據該賽道約一半的市場份額。這種競爭格局的劇變源於 Cursor 對核心 AI 供應商 Anthropic 的高度依賴。兩家公司曾高度相互依存：Cursor 的產品嚴重依賴 Anthropic 的 AI 模型驅動，而 Cursor 的爆發式增長也曾爲 Anthropic 貢獻了約 40% 至 50% 的營收。儘管 Anthropic 在推出 Claude Code 前曾私下表示該產品偏向研究性質，但該產品很快席捲開發者社區。到 2026 年 2 月，Claude Code 的年化營收已增至 25 億美元，比 Cursor 當時的營收高出約 5 億美元，大批開發者開始轉投 Claude Code。

此外，Anthropic 此前曾在 Windsurf 被 OpenAI 收購談判期間切斷對其的模型訪問，這加劇了 Cursor 管理層對過度依賴單一供應商的憂慮。

面對危機，特魯爾於 2026 年 1 月 5 日召開緊急全員大會，宣佈 Cursor 必須自研 AI 模型，要求團隊取消一切不必要的會議，隨時準備跨團隊協作以保持靈活應變。此後，Cursor 推出了自研的編程模型套件 Composer，底層基於中國 AI 實驗室 Moonshot 的開源模型。午方 AI 注意到，據 Cursor 介紹，5 月發佈的 Composer 2.5 版本中，超過 85% 的工作已屬於 Cursor 自主研發（以 Kimi K2.5 模型爲基礎）。Cursor 工程師盧卡斯·加爾薩表示，憑藉低廉的價格和極快的響應速度，Composer 在開發者中收穫了極爲熱烈的反響。

自研模型需要海量算力，而這正是 Cursor 的短板。今年春天，特魯爾找到了 SpaceX 來填補這一缺口。4 月 21 日，特魯爾在 X 平臺發文稱，很高興與 SpaceX 團隊合作，共同擴展 Composer 的規模。同日，SpaceX 公開宣佈已獲得 Cursor 授予的收購選擇權：SpaceX 可在完成 IPO 後選擇以 600 億美元全股票交易收購 Cursor，若放棄收購，則須支付 10 億美元分手費及 85 億美元免費算力資源。在 SpaceX 順利完成史上最大規模 IPO 後數日，SpaceX 正式行使收購選擇權，兌現了 4 月時埋下的伏筆。這筆交易對雙方而言各有所圖：Cursor 藉此獲得 SpaceX 旗下 Colossus 超算的接入權，該系統由數十萬張頂級英偉達 AI 芯片構成；而 SpaceX 則希望藉助 Cursor 在頂尖軟件工程師羣體中的深厚滲透力，在 AI 編程競賽中實現彎道超車。馬斯克旗下 AI 聊天機器人 Grok 目前在編程領域仍落後於主流模型，一名 xAI 承包商曾坦言，Grok 並不擅長編程。

此次收購還服務於 SpaceX 更宏觀的 AI 戰略。公司正尋求部署多達 100 萬顆 AI 衛星的監管許可，探索以太陽能驅動的軌道數據中心承接地面算力任務。

與此同時，SpaceX 已宣佈與 Anthropic 和谷歌達成數十億美元的雲計算協議，大幅充實了 IPO 前的營收基礎。

不過馬斯克也在 X 上表示，若 Colossus 算力喫緊，SpaceX 保留取消上述協議的權利。馬斯克 6 月 14 日發文稱，SpaceX 或許能在 2030 年實現約 1 萬億美元的營收。與該公司 2025 年 187 億美元的營收相比，將是一次質的飛躍。2025 年，SpaceX 淨虧損 49 億美元，今年第一季度虧損進一步擴大至 42.8 億美元。午方 AI 分析認爲，對於馬斯克而言，目標始終明確，他在 X 上寫道：它是否能成爲最好的，尚待時間驗證，但我永不放棄。對於特魯爾而言，這或許是他人生中最大的一次考驗：與馬斯克的賭注，究竟能否兌現？特魯爾坦言，這一切確實有點瘋狂，但我們深知這有多麼特別——在歷史上有多麼前所未有。