Pantera 合伙人称算力市场正复刻电力金融化路径

算力交易从场外撮合转向标准化大宗商品，英伟达凭借垄断地位扮演市场'央行'角色。

据 Woofun AI 消息，Pantera Capital 合伙人 Jay Yu 指出，算力市场正沿袭电力市场三十年前的金融化演进路径。该过程从早期依赖群聊与场外协议的非标撮合，逐步发展为具备标准化定价、指数化及可交易属性的大宗商品资产。

文章将算力市场的'硬件厂商-集群'结构类比于电力市场的'电网运营商-节点'结构，并列举了物理交割平台、算力指数、衍生品交易所及借贷合成稳定币等多层金融产品。此外，英伟达因在 GPU 技术栈的垄断地位，被视作算力市场的'央行'，通过控制新品发布节奏影响硬件折旧，并为云服务商提供最高 25% 的残值支持，发挥'最后贷款人'职能。