链上数据周报（第 4 期 · 2026 第 31 周）

01链上核心指标

2026-07-30 为数据基准日。链上核心指标显示市场处于震荡整理阶段。SOPR 录得 0.99766034，略低于 1.0 盈亏平衡线，表明整体交易行为伴随轻微亏损。MVRV 值为 1.23041533，处于中性偏多区间，未出现极端泡沫或恐慌信号。NUPL 为 0.1872663，显示市场情绪处于“贪婪”初期，获利盘压力尚可控。

从持有者行为分化看，LTH-SOPR 为 0.87706078，显著低于 STH-SOPR 的 0.99662337，且两者均低于 1.0。长期持有者（LTH）出现明显亏损出售行为，信号标记为“长期持有者亏损出售”，表明部分长线资金在价格回调中被迫离场或进行再平衡。短期持有者（STH）同样处于亏损出售状态，但亏损幅度远小于长期持有者，显示短线投机者仍在尝试止损或微亏离场，市场抛压主要由长期筹码释放驱动。

宏观振荡器（CDD Oscillator）读数为 4545726.13960606，结合 BTC 现价 $64,213.00，市场尚未进入历史性储备风险高位区间，但长期持有者的持续流出需警惕中期支撑位的有效性。当前价格水平下，矿工盈利性未直接体现于 SOPR 分化中，但 LTH 的亏损出售可能反映了对未来算力成本上升或价格进一步下行的预期调整。

02巨鲸地址动向

基准日：2026-07-30

机构资金呈现显著的配置调整与合规化布局特征。贝莱德于2026-07-24向Coinbase转移3126枚BTC，显示长期配置意愿，但部分公司同期抛售BTC偿债并转向AI业务，资金流向出现分化。Lido于2026-07-27启动最大规模升级，拟迁移165亿美元ETH至新架构，验证者数量预计减少约三分之一，反映机构对质押效率优化的长期布局。BNY Mellon加速将8.6万亿美元资产上链，重塑核心记录系统，传统金融巨头加速资产数字化进程。

散户与巨鲸资金结构显著分化。Binance数据显示，过去30天BTC散户流入78亿美元，是巨鲸流入量39亿美元的两倍，巨鲸流入降幅达44.3%，显示散户接盘迹象明显，巨鲸动向趋于谨慎。链上大额BTC持续流入交易所，短期抛压风险增加。

清算数据反映杠杆持仓分布失衡。全市场24h合计清算1.8亿美元，多头占比69.3%，空头占比30.7%，多头仓位清洗压力较大。LTC清算30万美元，WIF清算9万美元，USAR清算11万美元，显示部分高波动币种杠杆风险集中释放。

03DEX 流动性分析

基准日：2026-07-30。Ethereum TVL 为 $41.09B，7 日跌幅 2.0%，DEX 流动性 $1053M，稳居首位。Solana DEX 流动性达 $2044M，规模超 Ethereum，但 TVL 7 日跌幅 4.8% 至 $4.72B，显示资金波动加剧。BSC DEX 流动性 $1738M，TVL 7 日微跌 0.6% 至 $4.82B，表现相对稳健。Base DEX 流动性 $1307M，TVL 7 日跌 1.9% 至 $4.57M。Monad TVL 7 日逆势上涨 17.0% 至 $852M，DEX 流动性 $46M，新兴链资金流入显著。Hyperliquid TVL 7 日大跌 7.0% 至 $1.20B，反映衍生品市场波动。Lido 于 07-27 启动升级，整合超 800 万枚 ETH，验证者数量预计减少三分之一。机构资金方面，BlackRock 于 07-27 向 Coinbase Prime 转入价值约 221 亿美元资产。ETH ETF 周净流入 1.04 亿美元，连续两周领跑。流动性结构分化，头部链 DEX 深度充足，新兴链依赖 TVL 增长驱动。

04清算与杠杆风险

基准日：2026-07-30。全市场24小时清算总额达1.8亿，多头清算占比69.3%，空头清算占比30.7%，显示多头杠杆风险显著高于空头。LTC以30万清算量居首，USAR、WIF、HUMA、PARTI清算量均为4万至11万区间，AIXBT、PROM、BB清算量为2万，PLAY、FOGO为1万。DOLO、WAXP、CATI、JOE、LSK清算量在1,155至5,372之间，RIVN、BMNR、AT、JPM清算量极低。高比例的多头爆仓表明市场存在过度做多倾向，主要清算压力集中在LTC、USAR及WIF等币种。系统性风险敞口由多头主导，若价格进一步下行，可能触发连锁清算。当前杠杆结构脆弱，需警惕多头仓位集中带来的流动性冲击。