衍生品市场周报（第 13 期 · 2026 第 31 周）

01衍生品市场概览

2026-07-31，衍生品市场呈现多空分歧加剧特征。BTC未平仓量为$47.62B，24h变化-1.19%，ETH未平仓量为$26.35B，24h变化-0.09%。持仓量小幅回落显示杠杆资金在价格震荡中谨慎收缩。

资金费率方面，BTC为0.0030%/8h (多)，SOL为0.0035%，反映主流币种多头仍愿支付溢价维持仓位；ETH资金费率为-0.0002%/8h (空)，显示以太坊衍生品端空头成本极低，市场对其短期走势预期偏弱。

多空账户比显示BTC为1.64，ETH多头占比70.1%，SOL多头占比71.4%，散户情绪整体偏多。然而，24h总清算达1亿，其中空头清算占比62.6%，多头清算占比37.4%。高比例的空头清算表明，尽管现货市场BTC现价$63,649.00微跌0.2%、ETH现价$1,881.76微跌0.6%，但衍生品端空头在局部反弹中遭受重创，杠杆博弈激烈。市场情绪中性偏多，但高杠杆空头风险显著，需警惕进一步去杠杆引发的波动。

02资金费率与持仓分析

报告基准日：2026-07-31

BTC资金费率为0.0030%，持仓量达$47.62B，多空账户比为多62.2%对空37.8%。正向费率与多数多头持仓显示市场维持温和看涨情绪，但费率水平未现极端过热，表明杠杆多头并未过度拥挤。ETH资金费率为-0.0002%，持仓量为$26.35B，多空账户比为多70.1%对空29.9%。负费率与高多头占比形成背离，暗示部分多头通过做空对冲或市场存在轻微空头逼空压力，情绪偏向谨慎乐观。SOL资金费率为0.0035%，持仓量为$4.59B，多空账户比为多71.4%对空28.6%。SOL费率略高于BTC，且多头占比最高，反映投机资金对高波动资产的风险偏好较强，短期多头动能占优。

从持仓分布看，BTC与ETH合计持仓占比超90%，主导衍生品市场流动性。SOL持仓量相对较小，但多空比极高，显示其作为高Beta资产的杠杆交易活跃度。结合07-30摩根士丹利推出低费率ETH/SOL ETF的消息，机构资金可能通过现货ETF入场，而衍生品市场则主要由散户及对冲基金驱动。ETH负费率可能受Lido升级整合800万枚ETH事件影响，部分质押者调整头寸导致短期费率波动。整体而言，市场情绪由多头主导，但ETH的负费率提示需警惕短期回调风险。

清算与杠杆风险