宏观经济周报（第 5 期 · 2026 第 32 周）

01全球宏观概览

机构流动性重构与安全事件冲击交织，市场在震荡中寻求底部支撑。

截至 2026-08-03，BTC 现价 $63,330.00，ETH 现价 $1,875.90。全球风险情绪处于贪婪区间，恐贪指数录得 56/100，显示市场在经历前期恐慌后情绪有所修复。宏观层面，美联储政策分歧加剧，长端收益率飙升对风险资产构成压制，而 AI 对冲基金清算引发的流动性冲击逐渐消退。资金流动方面，摩根士丹利以 0.14% 低费率推出 ETH 与 SOL ETF，依托其庞大资管渠道加速机构资金向多链生态渗透，挑战既有巨头格局。然而，安全事件成为本周主要负面催化，Coldcard 冷钱包漏洞导致超 8800 万美元损失，加剧了市场对私钥管理的焦虑。此外，微策略拟出售上限 50 亿美元 BTC 以优化资产负债表，引发市场对短期供给压力的担忧。整体来看，机构通过 ETF 产品深化布局，但安全漏洞与大型持仓调整仍在扰动市场信心。

关注点：

1. 摩根士丹利 ETF 后续资金流入规模及对多链生态的提振效应。
2. 微策略 BTC 抛售计划的具体执行节奏及对现货市场的冲击。

02市场情绪与资金流

基准日：2026-08-03。市场情绪指数录得 56/100，处于贪婪区间。此前监测到情绪指数曾出现剧烈波动，包括从 14.2 飙升 36.0 点至 50.1 的中性状态，以及从 51.8 骤降 15.6 点至 36.2 的恐惧状态，显示市场短期波动性显著。资金流向方面，巨鲸链上活跃度出现两次骤升，幅度分别为 46 点和 60 点，暗示大额资金正在积极入场。KOL 共识发生急剧转向，多空差扩大 +85.0 百分点，当前多头占比 70%，空头占比 15%，样本覆盖 10 位关键意见领袖。主流叙事聚焦于机构持仓变动，Adam Back 成为全球第五大比特币持有者，强化了机构长期持有的看多逻辑。尽管 ETF 在 2026-07-31 录得 $265M 美元净流出，但链上巨鲸活跃度与 KOL 情绪的快速转多形成背离，表明场外资金与链上大户正通过非 ETF 渠道积累筹码。BTC 现价 $63,330.00，ETH 现价 $1,875.90，市场在贪婪情绪主导下，资金正从被动配置转向主动链上布局。

03大盘行情与板块轮动

基准日：2026-08-03

04机构与 KOL 观点汇集