BTC 市场周报（第 11 期 · 2026 第 28 周）

01市场行情回顾

本周BTC在震荡中录得小幅收涨，机构抛压与宏观博弈主导短期走势。

基准日：2026-07-09。本周BTC价格从$63,314波动至$61,829.00，周涨幅为+2.4%（反映多空激烈拉锯后的韧性）。24小时成交量达$26.4B（显示市场流动性充裕但分歧加大）。周初BTC微涨1.23%站稳$63,314，受就业数据疲软助推资金回流；随后于07-06涨2.32%至$64,370，DeFi与DEX领涨。然而，07-07起市场回调，BTC跌1.23%至$62,909附近，ETH同步下行。07-08市场情绪转弱，BTC跌至$62,200，全板块普跌，DeFi领跌9%。

巨鲸动向加剧波动：Strategy打破“永不卖币”原则，获12.5亿美元售币授权以应对分红压力，实际抛盘规模或超30亿美元。同时，Tether单日销毁25亿USDT引发流动性关注。尽管贝莱德等机构扫货（如数分钟狂扫8100万美元）显示吸筹迹象，但特朗普家族加密收益争议及财政部权限掣肘等政治不确定性压制反弹。

• 下周核心关注：Strategy售币对BTC价格的持续冲击及ETF资金流向变化。

02ETF 资金流向

基准日: 2026-07-09

ETF 资金流向

• BTC ETF 单日净流出：$26M 美元（2026-07-08） → 资金呈现净流出态势，显示短期机构配置意愿减弱，市场情绪偏向谨慎。
• BTC 现价：$61,829.00 → 价格位于关键支撑位附近，结合 ETF 流出数据，表明当前市场缺乏强劲买盘支撑，多头动能不足。
• BTC 24h 涨跌：-1.8% → 日内价格承压下行，与 ETF 资金流出形成共振，反映短线获利盘了结或避险情绪升温。
• BTC 7d 涨跌：+2.4% → 周线级别仍维持正收益，说明尽管单日出现资金流出，但中期趋势尚未完全逆转，市场处于震荡整理阶段。
• BTC 24h 交易量：$26.4B → 交易量维持在较高水平，表明市场分歧较大，多空双方在 $61,829.00 附近激烈博弈。
• BTC 市值：$1240B → 市值规模稳固，作为市场基准资产，其流动性深度为 ETF 资金波动提供了缓冲空间。

! 风险提示：ETF 单日净流出 $26M 美元，虽绝对值不大，但在价格微跌背景下，需警惕机构持续减仓引发的连锁反应。

03链上核心指标

截至 2026-07-09，BTC 链上核心指标显示市场处于震荡整理阶段。7月2日数据显示，SOPR 录得 0.99573951，状态为「亏损出售」，表明部分持有者在成本线下方抛售，市场存在短期获利了结或止损压力。MVRV 为 1.15856675，处于「合理」区间，对应历史约 40-50 分位，远离泡沫区，显示当前价格 $61,829.00 具备一定安全边际，未出现极端估值。NUPL 为 0.13686458，处于「希望」阶段，反映长期持有者开始实现部分利润，市场情绪由恐惧转向谨慎乐观，但尚未进入贪婪区间。

资金流向方面，巨鲸动向呈现显著分歧。7月7日，Tether 单日销毁 25 亿美元 USDT，创历史单量纪录，引发市场对流动性收紧的担忧。与此同时，Strategy 打破「永不卖币」原则，启动货币化计划，实际抛盘规模超 30 亿美元，构成重大卖压。尽管贝莱德等机构在 7月6日有扫货迹象，但整体链上数据显示长持者日损 2.8 亿美元，高杠杆脆弱性凸显。活跃地址方面，稳定币周末日均流转额达 380 亿美元，首次超越传统支付网络，显示零售渗透率提升，但资金更多流向高收益理财而非直接买入 BTC。

综合来看，链上信号评级为 中性偏空。理由：SOPR 亏损出售与巨鲸大规模抛售（Strategy 售币、Tether 销毁）形成双重压制，尽管 MVRV 估值合理且 NUPL 显示希望，但短期抛压与流动性收紧风险大于买盘支撑，市场需消化机构减持压力。

04衍生品与期权

基准日: 2026-07-09