未平仓破 120 亿，天狼星方案引传统资产入局

据 Woofun AI 消息，Hyperliquid 未平仓合约规模自 10 月以来首次突破 120 亿美元，这一核心里程碑的达成，主要归因于天狼星治理方案对平台流动性的显著提振。

Woofun AI 整理数据显示，天狼星方案的核心机制在于允许外部开发者在 Hyperliquid 网络之上自主搭建永续期货市场，从而打破资产壁垒。Crypto Briefing 指出，该方案推动可交易资产从单一的加密货币扩展至股票、指数等传统金融工具。

目前，与天狼星相关的市场未平仓合约价值一度超过 40 亿美元，约占平台总持仓的三分之一，反映出大量交易者正利用加密货币作为媒介，涉足传统金融衍生品领域。

这种融合模式凸显了去中心化金融在提供非托管式交易服务方面的竞争优势，用户可完全掌控资金，有效规避中心化交易所固有的对手方风险。然而，天狼星方案通过无需许可的方式进入股票和指数衍生品交易领域，也引入了新的变量。加密货币市场的高波动率与永续期货常见的杠杆操作相结合，可能放大潜在损失；

同时，依赖外部开发者构建的市场结构带来了智能合约风险，交易者在参与前必须进行严格的尽职调查。

Hyperliquid 的强劲复苏不仅标志着链上衍生品市场的回暖，更验证了 DeFi 整合传统金融资产的可行性。随着生态系统的持续演进，这一创新路径为交易者和投资者提供了更多元的选择，但也要求市场参与者具备更高的风险识别能力。