无债增仓 1192 枚 BTC，Strive 优先股模式引关注

据 Woofun AI 消息，Strive 旗下 SATA 金融工具在 8 月底展现出强劲的资金募集能力，其潜在购买力足以覆盖 1,192 枚比特币的收购成本。

这一现象并非源于传统的债务融资，而是通过股权发行机制激活了资本流动，标志着该公司在去杠杆化背景下持续扩张加密资产储备的新路径。值得注意的是，这种基于市场交易量的流动性生成方式，正在重塑机构级比特币增持的底层逻辑。

从资金规模测算来看，BitcoinTreasuries.NET 开发的监测模型捕捉到了美国市场交易活动的重新激活。该模型通过追踪按市价进行的股权发行情况，估算出潜在购买力而非实际已完成的资产收购。在 2026 年 8 月 24 日至 28 日期间，比特币的成交价格在 78,000 美元至 80,000 美元之间波动。

Woofun AI 整理数据显示，通过这一股权渠道产生的流动性区间落在 9,300 万美元至 9,500 万美元之间。然而，截至报道时，该公司并未向美国证券交易委员会提交任何 8-K 表格来证实那段时间内的比特币采购行为。行业分析指出，正式的监管文件通常存在滞后性，往往在交易完成数天后才会披露，因此当前的数据更多反映的是基于交易所交易量的潜在购买力。

回顾持仓历史与 SATA 机制，Strive 的比特币持有量呈现爆发式增长。截至 2026 年 8 月 21 日，其持有 BTC 数量已达 21,356 枚；相比之下，2025 年 11 月时的持有量仅为 7,525 枚，九个月内增幅高达 184%。驱动这一增长的核心工具是代码为 SATA 的 A 系列永久优先股，其在纳斯达克 100 指数上交易。公司文件明确，该类股票每股清算优先权为 100 美元，且优先级高于普通股权益，年化股息率设定为面值的 13%，由董事会指定在每个工作日发放。

更关键的变量在于其配售机制：每当成交价格高于 100 美元时，机制自动重启，通过溢价出售股票获取净资本，从而避免传统债务或抵押贷款义务。2026 年 6 月向美国证券交易委员会提交的文件显示，Strive 为 SATA 授权的最高融资额度为 26 亿美元，为其 ASST 普通股授权的额度则为 25.5 亿美元，该框架允许根据订单簿深度逐步进行股权销售。

审视财务现状与战略意图，Strive 在 2026 年第二季度的资产负债表显示，现金及现金等价物金额为 1.719 亿美元。监管报告还披露，公司持有 505,000 股 STRC 优先股，价值 4,857 万美元。管理层强调，采用此模式旨在保持无债务负担的现金储备，确保加密货币资产不被用作债务担保。

然而，提交给美国证券交易委员会的风险披露文件警告，若 SATA 或 ASST 股票持续发行，鉴于相关资产波动率，普通股东权益可能面临稀释风险。金融市场正密切关注 Strive 是否会在 2026 年 8 月最后一周后提交后续 8-K 表格，以最终确认新增比特币的具体数量。这是继多家上市公司采用类似优先股结构后，又一次对无债增仓模式的压力测试。